钢铁业利空传闻分析

来源:互联网 发布:养老金资格认证软件 编辑:程序博客网 时间:2024/07/24 02:37

 

近日由于钢铁股的下跌,钢铁业的利空传闻比较多,初步看看就有那么几个方面,今天我就分析一下看看,究竟有没有大的利空。

 

1,有关方面希望钢铁股国家股减持。

我觉得存在这个国家股减持的可能性很小,一方面是受到当初股权分置改革时期的承诺限制,四个中央企业可减持的股份不多。

宝钢集团今年可减持8.76亿股,已进入流通股程序,大家可以看见的,宝钢的流通股增加了8.76亿股。一般来说这个数量并没有什么可怕的地方,宝钢集团今年减持了手中的9亿流通股,也没看见宝钢的股价有什么大的震荡。

鞍钢集团在2008年十二月份至2010年十二月份,将可以减持不超过4.30亿股。大家说有什么问题呢?

武钢集团在2007年十一月份至2010年十二月份,将可以减持的股份不超过2.99亿股。相对于目前28.36亿股的流通股来说,根本就没什么问题。

攀钢集团在2008年十一月份至2009年十一月份,将减持的股份不超过1.53亿股,2010年可减持的股份也差不多这个数量。

更重要的一个方面是国家股减持的以后的分配问题目前还没有解决。减持国家股以后的资金如何分配?上交财政?上交国资委?上交地方政府?上交社保基金?集团公司留用?

结论:这是个不切实际的传闻。对于宝钢的减持来说,这本来就是个事实,在二年前股权分置改革时就已经说好了的事情。

无非是因为钢铁股的下跌而寻找的利空信息,或者说是为了下跌而寻找的利空。

 

2,发改委意思,进一步调控钢铁业的出口,进行出口企业资质的认定,有可能调整出口税率,有可能实行钢材出口配额制度,加快淘汰高能耗设备,提高新建项目的能耗指标。

为了降低太多的贸易顺差,为了减轻贸易摩擦,为了配合落后产能的淘汰,有关方面希望减少钢材出口是事实。但如果说有关方面会进一步打击钢材出口,我觉得未必。

进出口企业资质的认定,本来就是日常工作的一部分,不成为什么利空。

目前在钢材出口逐步减少的情况下,进一步调整出口税率,实行配额制度的可能性微乎其微,因为没必要那样做。

至于说加快淘汰高能耗设备,提高新建项目的能耗指标的问题,虽然说是在打击整个钢铁业,但对于一线钢铁企业来说是利好而不是利空。因为加速淘汰落后产能,提高新建项目的能耗指标会减少产能产量,打击的对象是小企业或者说民营企业。这一措施可以减少钢材供给,可以提高钢铁业的景气度,所以是利好。

 

3,铁矿石、煤炭等等的成本增长将降低钢铁业的业绩。

这本来就是个伪命题。在市场经济条件下,作为基础原材料的钢材,在还没有找到替代产品以前,成本的增长不是问题,供求关系才是根本性的问题。

难道说由于钢材价格上涨以后,造房子就不使用螺纹钢,而使用铜条吗?难道能用塑料替代吗?还是就少一点造房子?很显然,都不会。

也就是说,不会因为钢材涨价而引起钢材使用的减少,该用的必须用。所以,作为基础原材料的钢铁业,有着自然的向下游转移成本的能力。

而且,人们一般判断一个行业的获利水平是按照毛利率来计算的,也就是说,随着成本的增加,假如毛利率稳定在某一个区间,那么钢铁业的获利绝对值就会增加,而不是减少。这就是为什么太钢的不锈钢在镍大幅度上涨以后获利更多,在镍大幅度降价的情况下降低业绩的道理。这是个那些专业人士的误区。

 

4,有关方面限制出口,引起国内钢材的供大于求,引起钢材价格的下跌,引起景气度的下降,引起钢铁行业业绩的降低。

这个说法是有道理的,因为事实上我国钢铁业产量的供大于求,目前维持钢铁业景气度的基础就是钢材的出口。假如说目前的我国禁止钢材出口,那么对于钢铁业就是灭顶之灾。但是,我相信,有关方面不会那样做,因为这是个不负责任的做法。

何况八月份的净出口数据显示,在慢慢的减少出口的趋势之中。八月份的粗钢净出口占生产量的11%左右,已经在有关方面希望的10%左右的区间。所以就没必要进一步打击钢铁业的出口,以避免矫枉过正而影响整个钢铁业。

假如未来四个月的钢材净出口逐渐减少,今年的粗钢净出口在5600万吨左右,也就是在生产量的11%左右。那么,今年的钢铁业将保持供求平衡。

假如未来的钢材价格进一步上涨,那么会引起出口无利可图而减少出口,那么就会增加国内供给而价格下跌。假如钢材价格未来下跌,那么企业会想办法增加出口,那么就会减少国内供给而提高价格。

所以,未来四个月的钢材市场,除了销售商为了自己的利益而价格波动以外,大幅度震荡的概率并不大。

 

5,钢铁行业景气度处于高位,未来景气度有产生拐点的可能性。

其实,这又是个误区,目前钢铁业的景气度并不在高位。虽然钢材价格在高位波动,但由于成本的上涨,所以景气度并不是在高位。也就是说,我国目前的钢铁业平均毛利并不高,并大大的低于国际钢铁业。所以,随着钢材需求的刚性增长,随着钢材产量增幅的逐渐降低,钢铁业的景气度还有着进一步提高的可能,甚至可以说必然。

 

6,有关方面对于宏观经济政策的调控,会引起打击经济的高速发展,会减少钢材的需求,引起供求关系的变化,导致钢铁业业绩的降低。

呵呵,有关方面希望调控的是预防经济过热,预防通货膨胀,而不是希望经济的退潮。处于重化工时代的我国经济,处于大面积基础建设的我国,处于发展中国家的我国,处于世界加工厂的我国,钢材需求的峰值还远远没达到。所以,钢材需求减少的概率几乎是不存在的,充其量就是降低一点增长率而已。除非出现政...荡。

 

其实,钢铁股的下跌:

一方面是近阶段上涨太多,需要调整。

一方面是有关方面不希望股市快速上涨而打招呼的结果。

一方面是基金同志做差价的需要。

一方面是基金经理排名的需要而打击同行。

 

说实话,由于第四季度大盘趋势的不明朗,或者说我看不清,所以我还不敢建议朋友们大胆的买进。只能建议持有钢铁股的朋友们傻傻的拿着,等待着未来的行情。

    我依然满仓,持股品种为:马权,鞍钢,武权,民生银行。增加了一个品种,马权依然超超比例持有,在未来三个月的任务是把马权调换一点武权。
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