1.2亿网民二次革命 中国上网人口将成世界第一

英特尔旗下管理投资业务的英特尔资本（Intel Capital）负责人苏德哈尼（Arvind Sodhani），最近常被问到，为何英特尔投资中国的基金规模是二亿美元，而投资印度是二．五亿美元，是不是英特尔重视印度更甚于中国？「因为中国基金比印度基金早一年设立，如果今天设立的话，一定比原来规模大很多，」苏德哈尼解释。

这并不是说给中国政府听的客套话。因为全世界的创投资金，是在近一年内，才见识到中国网民的威力，以及所衍生的原创商业型态。在Web 2.0的浪潮里，许多中国原创的网络模式，比起上一世代发源于硅谷的网络热，更显得威力无穷──不论是吸引眼球，或是钞票。

自去年八月五日百度在那斯达克上市，打破有史以来外国公司首日上市涨幅纪录，八月十一日雅虎以十亿美元入股阿里巴巴后，中国网络市场有如台湾的林志玲一夕爆红，从去年九月份到今年年底，十六个月预计有八十亿美元热钱投进来，搜猎各种有潜力的网络公司，抢搭下一班通向那斯达克的特快车。

这种跑马圈地的力量，来自庞大而快速成长的上网人口。去年七月，中国上网者突破一亿人，今年七月中国政府公布的最新数字，上网者已达一．二三亿，增加两千三百万人。以上网人口而言，中国仍次于美国（两亿上网者），排名第二，但美国在过去一年没有成长，使得先前中国将在三到五年内超越美国，成为全球最大上网人口国家的说法，更具说服力。

三大吊诡－此波中国网络商机本质

因特网讲求自由、民主和草根，而未来有可能成为全球最多上网者的国家，却是一个凡事「政府说了算」的由上而下政权，毋宁是个吊诡。而吊诡，正是这一波中国网络商机的本质。

首先，数量等于质量。
在目前一．二三亿上网者当中，有八二％在三十五岁以下、七八％月收入在两千元人民币以下、七二％是大学以下学历，从组成来说，最典型的就是高中生，但讲求「从量变到质变」的中国市场，仍引来许多概念炒作。香港凤凰卫视收视率最高的节目《鲁豫有约》，最近邀请多位二十世代网络创业家，上节目向全国观众讲自己的故事，表示这群人和他们做的事，是观众想看的题材。

其次，原则因地制宜。
还记得几个月前，Google、ＭＳＮ和雅虎的代表，在美国国会答辩，他们接受中国政府检查网络内容的原因吗？在中国缺席，就等于向目前全球最热络的网络市场告别。这些公司不怕惹恼美国政府，但绝不能得罪中国政府。这与Google坚持的「赚钱不必靠做恶」（make money without doing evil）大相径庭。

第三，上线（online）是为了下线（offline）。
尽管中国的物流和金流等条件改善很快，但线下活动往往是促成在线活动的关键。中国最大在线旅游网站携程，大多数生意是透过客户打电话到客服中心完成，而不是上网订机票和饭店。目前在中国各地流行的网络团购，是透过网站聚集消费者，再约时间碰面去找厂家，藉集体采购杀价。中国经常上网购物者已达三千万名，但最终都要和卖家或卖家叫来的快递见面，当面银货两讫。

正因许多条件不完善，但热钱不断涌入，许多商业模式因此拿到资金支持付诸实现。从台湾民众角度看，会认为中国现在是泡沫中的泡沫，三天两头传出日本软件银行投资一个新团队，硅谷红杉资本（Sequoia）又砸了多少钱，哪一家公司又融资到几百万美元，简直是一九九九和二○○○年的翻版。

热钱催熟－外资致力服务本地上网者

先别预设立场。迄今在中国已投资超过五十个案子的英特尔资本，仍觉得欲罢不能。它甚至投了一个和英特尔看来无关的案子，叫「校园传媒」（campus media），这家公司花一年半工夫，在中国三百所大学的自助餐厅里装了七千台液晶电视，用来播放程序设计教学和广告，下一步则是把电视改为网络接入点（access point），让大学生就近上网。

这点子并不新鲜，三年前在上海成立的分众传媒，就到办公大楼电梯里装设液晶屏幕播放广告，并一路放进大卖场、客机机舱和高尔夫球场休息室。由于政策限制和商业机制未臻成熟，中国仍处于讯息不充分流通的社会，能把特定讯息传递给特定对象，成了大生意，不论是时尚品牌愿意花两万美元买一页中国版《Vogue》杂志广告，或是华尔街投资人相信分众传媒概念，将其市值推上三十四亿美元。

校园传媒和分众传媒的概念接近，都具中国特色，在美国找不到模拟对象。中国这一波网络公司逐渐走出美国影响，从中国市场的土壤里长出来。像电子杂志、八卦网站和人脉小区等，都不像先前抄袭拼贴美国已有模式，而是贴近本地上网者需求出发。

老二魔咒－在地智慧压过舶来创意

「网络无法消除地域差异，反而该服务地域差异，以前创投看中国案子是参照美国同类型公司，现在改为要求有中国特色，你抄美国的反而引不起兴趣，」已看过两百多个中国案子的网络家庭投资公司执行董事李世宏强调。

投资风向的改变，说明在地智慧压过舶来创意，形成独特的「外国公司只能当老二」魔咒。按照惯例，网络公司在美国做到第一，就是世界第一，到其它国家发展业务通常所向披靡。但是到了中国，却只能当老二。

位于广东的腾讯，在实时通讯用户以超过三亿人（含手机）遥遥领先ＭＳＮ，除了以企鹅ＱＱ的卡通形象知名，更重要的是，它将实时通讯结合网络游戏、Avatar和购物，并把ＰＣ界面和手机整合，串成一个大网络，把所有中国年轻网友的需求都包含在内，远非ＭＳＮ单调的通讯功能可比拟。

做拍卖和购物网站的淘宝，三年前开站时就喊出「三年不收交易手续费」，去年更改口延长为五年；在产品类别上，更接近一般学生和年轻白领的日常用品，并搭配宣传和造势活动，土味十足却很快从洋味的eBay易趣手上抢过第一。

嗜险逐利－冒险家汇集的网络大西部

在网络书店上，当当网后来居上，力压先前被亚马逊（amazon.com）收购的卓越，成为中国最大的Ｂ２Ｃ商店；在中文搜寻上，百度以四九％的占有率，大幅领先Google的一七％，而一年前双方还势均力敌。

创投业者押宝中国本地公司，不只下注他们能在中国市场打败外国巨头，而是将来这些公司到外国市场打败外国巨头，从中国第一变世界第一。

这一条路很长，但投资者的本性是嗜险和逐利，风险愈高，投资报酬倍数就可能愈高。这是冒险家和淘金客汇集的网络大西部，赌本不高，但期望很高。自二○○四年八月Google上市后，美国本土就没有明星网络公司ＩＰＯ（首次公开发行），在Google之后的明星ＩＰＯ是来自中国的百度，有无可能下一个仍来自中国？

对一个平均每月每位上网者花费一○二元人民币上网的市场来说，金额不高，但把金额换算成占每月所得的比重，高达一成，凸显他们对上网的渴望。今年中国上网者平均每周上网十六．五小时，比去年又增加二．五小时，增幅为一八％。在未上网人口中，有四．九％预期在未来六个月一定会上网，换算成人数高达六千万人。

这些数字强化了投资人的信心，让热钱继续涌入。「每天你都听到有新的资金过来，」苏德哈尼指出。让他困扰的是，这些资金一进来，就到处挖角有中国市场经验的投资专家来管理，英特尔资本的成员往往是目标。

人才有限，投资标的也有限。多位创投业者都指出，其实标的很多，但好的很少，但是市场气氛一再炒高，创业者不断拉高每股价格。「这里一点都不便宜，而且很敢吹，还没拿到钱就说已经融到几百万美元，」李世宏指出：「不如去投传统产业和服务业，报酬率可能还高一些。」 零和？双赢？

官方严格控管将成变数

这些经历过二○○○年网络泡沫的投资人，并非盲目乐观，有了前车之鉴，多半设定明确标准。一位得到软件银行投资、在上海运作的网络公司负责人感叹，压力很大，投资人要求尽快获利，一发现脱离原定财务目标，「马上要求我们从一百三十人减为一百人。」

中国正在进行大规模工业化，从农业进入工业社会，照未来学家托弗勒（Alvin Toffler）的说法，是从第一波进入第二波社会，而同时在发生的网络经济则是第三波社会，目前是三波并存。中国目前是最大农业人口国家、世界工厂和第二大上网人口地区。托弗勒在今年新书《财富的革命》（revolutionary wealth）中，关于中国部分特别提到，整个社会不同调，彼此摩擦积累必将引爆冲突。

中国政府自然不会坐视，目前采用大量「网络警察」检视，并删除敏感的网页链接，在许多家长反应小孩逃学跷家去网咖玩游戏之后，推出全世界最严格的「实名制」管理，玩家必须输入身分证字号核实才能玩，每天最多玩五小时，超过自动退出。

中国政府会干涉到什么程度？它没有理由扼杀这个具全球影响力的网络产业，也不致放纵它成为制造社会摩擦的打火石。当赌客和庄家都输不得，零和游戏能否转成双赢，本身是另一个吊诡，对所有人都是全新考验。