江南春：好耶！

                                

2007年3月1日，分众传媒（FMCN.NASDAQ）正式对外宣布收购好耶广告网络公司。根据未来一年内好耶的业绩表现（主要是利润指标），收购金额会在2.25亿到3亿美元之间。此次收购，分众将通过7000万美元现金加上1.55亿美元新发股票的方式支付，换股价格定在78美元左右。
      
继2005年1.8亿美元收购框架传媒，2006年3.25亿美元收购聚众传媒之后，2007年春节刚过，分众传媒CEO江南春便完成了其“每年干一件大事”的“指标”。不同的是，收购好耶意味着，分众的广告触角已经伸进了与以往模式完全不同的互联网广告领域。
      
相比分众，好耶并不被很多人熟悉，尽管它是国内最大的互联网广告代理商，在1998年便成立了。江南春说，好耶的生意模式非常好懂，“比如从众多中小网站那里以5元/CPM（千人印象成本，一种网络广告定价方式）购买，然后再以10元/CPM的价格卖给广告主，好耶的增值就在于通过技术平台和数据库资源，帮广告主将广告精准投放到消费者面前。”好耶模式的美国版本有aQuantive和adervertising.com，前者是市值约20亿美元的上市公司，后者早在2004年便被AOL以4亿多美元收购。
      
事实上，从2005年底，好耶便开始酝酿上市，但从去年年底先后收到包括aQuantive和adervertising.com在内的众多国际公司的求购要约。“中途还是被江南春劫走了。”好耶CEO朱海龙笑着说。
      
江南春是好耶的天使投资人之一，和朱海龙拥有相同的背景，都在1994年左右进入广告圈，双方对彼此公司非常了解，好耶的办公室就在分众隔壁，两人每周都会见上两三次。再加上好耶的风险投资方IDG，曾在框架传媒卖给分众时收获颇丰，因此，除了在现金和股权比例上有点分歧以外，好耶卖给分众的故事本身注定并不曲折，但对于江南春而言，卡住互联网这个广告载体无疑具有“革命性意义”。
  
未雨绸缪
      
在分众的“生活圈媒体”无孔不入的时候，江南春却越来越意识到“互联网的空当越来越大。”互联网作为广告载体的价值毋庸置疑，多年来互联网广告依然是中国互联网公司最有效的收入模式。中国互联网协会日前发布的《2007中国互联网调查报告》显示，2006年中国网络广告（不含搜索引擎）的收入达49.8亿元，未来三年仍将保持每年50%多的增长率，预计2008年市场规模将达117.63亿元。而分众在互联网空间的缺位，使得江南春对好耶的欲望更加强烈。
      
事实上，早在2004年分众上市之前，便和好耶探讨过合并的问题，双方董事会已基本同意，朱海龙当时还担任过分众3个月的CEO。但当时分众只是单纯的楼宇广告，和好耶没有太大的协同效应，基本上还只是为了满足分众尽快上市的需要，后来因为合并报表等问题而搁浅。两三年后，分众再度收购好耶，江南春的想法更为成熟、清晰，就是一次战略性的收购。
      
2月27日，分众传媒公布的2006年财报显示，2006年的总收入和全年净利润分别为2.133亿美元和8320万美元，均比2005年增长了200%多。分众预计其2007年总收入为3.5亿～3.6亿美元，净利润为1.64亿～1.68亿美元。即便如此，对于分众楼宇广告增长极限的质疑声仍不绝于耳。事实上，单纯的楼宇广告已经从当初100%的业务比重下降到60%，而从2005年开始，分众便开始在卖场、LED、影院、手机等多个业务平台全面拓展。作为上市公司，不断收购其他业务平台，固然有财务报表和股价的考虑，但朱海龙认为，由单纯的楼宇广告媒体打造成多平台的生活圈媒体集团，江南春对新媒体的认识和理解也更深刻了。“好耶帮助分众成功进军空间更大的互联网广告领域，收购好耶，对于分众来讲，犹如在天黑前开灯，未雨绸缪。”朱海龙说。“分众是在主动寻求突破，如果真的等到出现瓶颈时，就已经晚了。”江南春同样意识到这一点。
      
分众的频繁收购，给了后来的小公司很多幻想，不少公司都以卖给分众为目标，甚至在网上自我炒作散布将被分众收购的假消息。但江南春则只对战略性资源感兴趣，相比其他形式的液晶屏广告，无线互联网和有线互联网两大领域，则是江南春的战略重点。互动性和精准性是手机和互联网广告共同的特点，在这方面好耶的技术特长也是分众看重的。好耶的互联网广告发布和监测软件，占了第三方网络广告监测市场的80%份额，为新浪、网易等大中型网站提供广告发布和实时监控，多年来对网民的上网行为分析积累了庞大的数据库，可以将广告准确投放到匹配的消费者面前。好耶曾经为某银行做网络广告代理，通过监测，发现来自福建的点击非常多，最后使得该银行增加了福建的网点。在手机广告方面，好耶也将技术授权给中国移动旗下的卓望公司，负责WAP广告的发布和监测。如今，好耶的技术可以和分众的手机广告业务直接对接。

如何让手机屏、液晶屏、电脑屏之间互动起来，实现各个平台间的交叉销售和组合销售，是江南春接下来要做的事情。