花旗“中国股市亚洲最糟论”警示了什么
来源：互联网 发布：miui卡刷会清除数据吗 编辑：程序博客网 时间：2024/04/30 13:04
花旗“中国股市亚洲最糟论”警示了什么
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就在中国股市连续大幅下跌、市场寒气袭人之际，美国花旗银行日前又发布了更耸人听闻的预测。花旗银行说，作为“去年世界表现最佳”的中国资本市场，今年将成为“最不受青睐”的亚洲投资市场。花旗银行的理由是，根据EPFR Global数据显示，海外亚洲基金的撤资规模前所未见，而其中中国资金流出最多，达到了11亿美元。据此，花旗银行分析师认为，中国股市将首次“超越”韩国和台湾地区，成为亚洲“最为分量不足”的资本市场。
当投资者依旧沉浸在对中国股市“黄金十年”的美好遐想、对牛市下半场再创新高充满期待、对奥运前的中国股市充满信心时，花旗的“中国股市亚洲最糟论”无疑让投资者心惊肉跳。
花旗银行在中国股市暴跌、市场惊魂未定之时发表此言论，是否别有用心，我们不去妄加揣测；是否是因自己遭受次贷危机重创，在公布罕见近百亿美元亏损之后，对全球金融市场的判断也日益悲观，我们不去考证。但花旗的这番言论，无疑给了我们许多警示。
首先，花旗“中国股市亚洲最糟论”警示我们，一定要高度重视对流入我国资产市场的海外资金流向的监测。众所周知，受人民币升值和中国经济持续高增长预期的影响，近年来，海外资金通过各种途径流入了包括股市、房市在内的资产市场，推动了我国资产价格的暴涨。这些在中国资产市场已经赚得盆满钵溢的海外资金，尽管受人民币升值并未见顶预期的影响，有可能还会在中国资产市场继续逗留，但与如何将已经赚到手的巨额利润“安全”地撤出中国相比，继续赚取人民币今后升值的利润，已显得动力不足。何况，2008年，受全球经济和全球金融市场不确定性的影响，中国的股市和房市正变得越来越无法预测和把握。在这样一个动荡不定的金融市场环境中，面对价值已被充分挖掘、向上空间变得越来越难以“想象”的中国资产市场，海外资金最现实的出路和策略就是及时撤退、保住果实。更何况，次贷危机后正变得日益便宜的美国金融资产，已开始吸引从美国出逃的资金的回流。虽然EPFR Global数据显示，这次从中国流出的资金只有11亿美元，似乎不会对中国资产市场构成太大影响。但值得注意的是，海外亚洲基金此次从中国撤资的规模最多。如果这些资金今后能“有序”撤退，那么中国资产市场尚可平稳着陆。如果是大规模集体撤退，那么，我们必须提前预防海外资金撤退后，资产市场资金空洞化后的突然坍塌，确保金融市场的平稳运行和发展。
其次，花旗“中国股市亚洲最糟论”也警示我们，在资产市场不确定性增强的时候，认真做好各种预防预案，甚至做好极端情况发生时的救市准备是非常重要和必要的。自美国次贷危机发生后，越来越多的迹象显示，在一个你中有我、我中有你、相互渗透的日益全球化的金融市场中，金融危机离任何国家其实都不遥远。中国银行业全面开放后，资本市场开放的速度也会逐渐加快。随着我国金融市场全面融入世界，中国资本市场的涨跌起落，将会与世界主要金融市场的起落休戚相关。特别是，随着QDII和QFII规模的日益庞大，随着A+H、甚至A+N、A+S……等股票的不断增多，世界金融市场的任何变化都会通过这些“细微的管道”，迅速而直接地影响到中国金融市场。目前，构成中国A股市场的A+H股越来越多，A股市场的不断开放，将使国内股市很容易受到外围市场的干扰和冲击，甚至出现非理性暴跌，诱发诸多金融和社会问题。为防止市场信心崩溃带来的极端反应，防止市场由乐观转向悲观时基金赎回大潮的出现，防止中国股市真正演变成“最不受青睐”的亚洲投资市场，有关方面必须以前瞻意识，审时度势，未雨绸缪，切实防范金融市场危机的出现。
最后，花旗“中国股市亚洲最糟论”还警示我们，虽然我们坚信兼听则明，我们也从不惧怕别人对中国金融市场的评头品足，但我们也要防止善良的投资者成为外国大机构“预言”诱导的牺牲品，更要防止外国大机构通过金融市场“话语权”，对中国资产市场落井下石。众所周知，要搞垮一个国家，最容易击垮的就是其金融软肋。中国这些年的高速发展、经济实力的不断强大，是某些西方国家所不乐见的。特别是，当一些西方国家正陷入经济衰退风险时，如果中国经济体依然成长良好，某些国家的酸葡萄心理自然会滋生。因此，在外国机构、西方投行名嘴对中国资本市场进行某些并非出自公心的预测时，国内应有自己主流而权威的声音，而不是跟风炒作、人云亦云或集体失语。
花旗“中国股市亚洲最糟论”是否预见准确，时间会给我们答案。但花旗“危言”并非一概值得否定。相反，这样的悲观预测倒是有助于投资者降对牛市高度的不切实际的预期，以及对概念股、垃圾股的非理性狂热炒作，促进投资者在新市况下转换思维，以理性而非暴利心态，冷静看待当前的股市。未来总是有能力出人意料，花旗“中国股市亚洲最糟论”毕竟只代表着花旗目前对中国股市的判断，代表不了中国股市的未来。
来源： 金融时报
独家预测:中国钢材价格春节后有一轮上扬行情
2008-1-30 2:32:45 中国钢材价格网
临近春节，加上雪天的影响，建筑市场淡季到来，钢材市场日渐冷清，需求量少，成交清淡，经销商们对来年的市场把握不准，不敢多囤货，有的为了回笼资金，还低价甩货。
建筑淡季影响市场价格下滑
唐山吉祥钢材市场的谢经理这两天特别烦恼，近一段时间以来，钢材市场价格每况愈下，用户来市场购货的少，打电话询价的也少，记者采访他的时候，他正在和其他几位钢材经销商商量，是不是把货都低价甩出去。因为春节前是建筑市场的淡季，钢材市场需求量少，货在库里压着压不起；再者，临近年关，要回笼资金，市场上甩货的已不在少数。问及他们对春节前后钢材市场形势的判断，他们认为，节前市场不会有太大的需求，目前市场清淡，成交量少，因此价格不会有太大的起色。对节后市场他们则普遍看好，认为，目前生产厂家库存很少甚至没有库存，小经销户手里都没有太多的库存，只有一部分大户手里有一定量的库存，开春后，随着建筑市场的复苏，市场会有一轮需求旺盛的行情。因此，一部分经销商在等待节后复苏的市场行情。
“钢材市场价格下滑的原因，一有资金的因素，再者也有供求的原因。”河北金环商贸有限公司总经理李志勇分析认为，临近春节，正是建筑市场的淡季，受其影响，钢材的市场价格出现了小幅的下滑，这是今年和去年的不同，2006年年底2007年年初，由于受国际市场需求旺盛的影响，市场淡季不淡，从2006年11月份钢材市场出现需求趋旺、价格大幅上涨的局面。到2007年2、3月份市场上出现了高峰价格。而今年需求趋淡、价格下滑应该属正常现象。他说，当前市场价格下降，一是资金，二是供求。引发钢材价格下滑的原因，是因为年底经销商和钢厂都要回笼资金，迫于资金的压力，经销商开始低价出货。但是他说，目前甩货的都是小户，小规模经销商不敢囤货，而大户都把货存住不卖了，等春节后市场行情到来再卖。他说，目前，从企业生产来看，成本不断上涨，铁矿石、海运费、能源价格上涨，以及资源环境成本提高，给生产企业加大了压力，而与此同时，给经销商也增加了压力。市场形势越发严峻。
“过完春节，市场需求上来后，经销商心态有可能得到恢复。”河北正信金属材料有限公司总经理范银红说，“目前原料价格涨势难抑，这为钢材价格高位奠定了基础，当前，一些钢材产品低位，出现了价格倒挂，这种现象不会持续太长时间，因为高成本下生产企业负担不起。伴随节后需求上升，钢市会有一轮上扬行情。”
刚性需求存在价格有望高企
“钢材市场春节后会有一轮上扬行情，而且2008年钢材价格高位可以断定。”河北中远特钢物流有限公司市场拓展部经理黄言对记者说，近期以来，焦炭、原油、运输、人工费等等都在上涨，矿石市场价格涨得幅度更大。自从2004年以来，国际市场上铁矿石价格已经连续几年呈现上涨之势，累计涨幅已经达到了165％。在此高成本压力下，2008年市场价格将处于高位，这应该可以定论。
“2008年钢材市场价格将在高位盘整。”河北正信金属材料有限公司总经理范银红认为，铁粉、原油、运输、人工费等等都在涨，价格涨势趋稳。由于成本压力太大，有的小钢厂已经不干了，市场供需关系也将发生改变，当前一吨钢4400元、4500元的价格，市场价格倒挂，钢厂都在赔钱，但由于他们正处于扩张期，有的赔钱也在生产。此外，决定市场变化的主要因素是国家的调控政策，2008年国家宏观政策有可能还要加强，比如最近又在加息，一吨钢成本又上升了几十元，进一步增大了企业和流通商的压力。加上货币从紧、土地闸门、用水用电等都在进行控制，在以上不同因素的同时作用下，钢材市场在高位运行中要出现跌宕，至于价格高到什么程度、跌宕幅度有多大，我们不敢断言。范银红说。
“国家建设和谐社会，要实现城乡协调发展、建设社会主义新农村，建设力度越来越大，对钢材市场的需求也会很大，还有铁路、公路、桥梁等等基础建设蓬勃发展，对钢材的内在需求量很大，可以说，钢材市场的刚性需求是存在的。”唐山市丰润区钢铁协会副秘书长贾清春对记者说，2008年是奥运年，奥运会的举办对国内消费需求具有巨大拉动作用。因此，2008年我国经济高速发展的势头不会改变。预计2008年我国经济增长将在10.5％以上。而且， “作为一个发展中国家，中国经济仍然具有巨大的发展潜力，当前，中国工业化才仅仅发展到中期阶段，城镇化还在加速，市场化、国际化仍在继续推进，无论哪一个方面，中国都远未到止步的时候。”他说，据最新统计，2007年国民经济增长在11.4%，2008年国民经济还将保持高速发展，国民经济的持续快速增长，为钢铁行业的发展注入了活力。我们预计，2008年钢材市场需求量还会在一定幅度内有所增长。他同时说，据中国钢铁工业协会最新数字，2007年全年我国粗钢产量达4.9亿吨左右，同比增长16.4％；2008年有望增长10％至5.4亿吨。另外，2007年国内市场粗钢消费4.36亿吨，增长12.9％。他认为，钢材市场2008年社会需求比2007年还会有所增加。
宏观政策作用市场充满变数
钢材市场将在高位运行，但也有风险。河北金环商贸有限公司总经理李志勇对记者说，2008年钢铁行业不确定性因素很多，国家宏观调控政策将要加强，开奥运内外部环境压力加大，2008年仍是淘汰落后的攻坚年，随着奥运会进入倒计时，政府仍将下大力气淘汰落后钢铁产能，国家一系列节能减排、淘汰落后钢铁产能在2008年要收到成效，这对钢材市场将是一个利好因素。2007年，国家发改委先后两次与28个省 （区、市）政府签订了淘汰落后钢铁产能设备责任书，从去年我国钢铁供应的表现看，淘汰落后产能政策已经起到相当作用，也对钢价走势产生较大影响。国家今年还要抑制更多环保、排放不达标的企业生产，近日，首钢刚刚淘汰了400万吨的生产能力。这些对钢材市场都要产生一定的影响。但与此同时，我们也应注意到，受成本上升影响，有些小厂子停产了，产能有所减少，但也有一些大规模的产能还没有释放出来，此外，如果今年钢材出口受阻，资源回流到国内，对钢材市场会有很大的冲击。
“目前，从紧的货币政策细则还没有出台，政府主导作用越来越强，受政府有形之手的调控，市场将会随之发生变化。”河北正信金属材料有限公司总经理范银红说， “美国次贷危机波及市场需求，钢材需求量有可能下降，对我国钢材的进口将受到影响，市场资源流向国内，对钢材市场是一个冲击。”他分析说，2008年产能扩张势头不会减弱，出口需求有可能减弱，成本还将继续上涨，因此，2008年钢铁行业市场环境不容乐观。
“预计2008年我国出口钢材的量将减少2000万吨，这2000万吨钢材投放国内市场后，对国内的钢材市场会产生不小的影响。”广东省金属材料流通协会秘书长任宝德说，近期以来，铁矿石、焦炭、原油等原材料价格在不断上涨，生产企业的成本压力越来越大，但即使这样，如果供求关系失衡，高成本也难以支撑高价格， “从目前来看，2008年一部分产能淘汰了，而还有一部分产能会有更大面积的释放，这是一方面；再有出口退税政策调整以及企业出口资质实施以后，一部分企业出口会受到限制，产能也会回到国内，出口减少的量加上新释放的生产能力一起投放到国内市场，市场将难以消化。所以说，2008年市场将呈现很大变数。”
“铁矿石价格上涨，会推动钢价上涨，但下游用户能否接受，这是问题的关键。”山西省一家钢铁企业的工作人员对记者反映，目前原材料矿石价格高涨，海运费也会逐渐推高，高成本下钢铁业利润水平下降，钢铁企业会提高出厂价格，但钢材价格提高后，最终会转到消费者身上，市场能否接受高价位，这还不得而知。
“最终决定价格的还是供求关系。”广东省金属材料流通协会秘书长任宝德说，2008年宏观经济形势将更为复杂，宏观调控政策是调控钢铁行业的有形之手，市场是无形之手，市场价格怎样变化取决于政府和市场之间的博弈，最终决定市场价格的还是供求关系。2008年对我国钢材市场来说，既是一个机遇年，又是一个充满挑战的年份，其中机遇大于挑战。
