熊市能否持股探讨

熊市能否持股探讨2008-1-12

我在昨天提出了一个观点：让长期投资见鬼去吧！很多人反对我的观点，尤其是投资高手，他们认为在熊市照样可以持股，理由是市场不可预测，企业的成长可以抵消估值的下降，也提出了几个在熊市可以持股的案例。

我的感觉告诉我，提出在熊市也可以持股的人，一般都是新股民，而且在这一轮牛市中赚钱的人，还没有尝试到熊市的威力。2000年前，持这个观点的人也不少，可惜的是现在应该已经被消灭了吧？反正我很少看见那些在上一轮牛市的风云人物。

在这里，我提出几个问题，供认为熊市可以持股的朋友们参考：

1，假如想在熊市持股而赚钱，必须找到那些高成长性的品种，但是，你有这个能力吗？

2，在熊市能够赚钱的品种概率不超过1%，你能找到吗？1%的概率，比中奖概率高不高呢？

3，在这里，我可以负责任的告诉你，目前所谓“伟大的公司”的成长性是不足以抵消估值下降的，你必须重新找。

因为在上一轮牛市中，公认的可以长期投资的品种是深发展，大家可以去看看深发展在熊市中的表现。你现在所提出的几个战胜熊市的品种，要么是当时还没有上市的（在熊市中途上市），要么是默默无闻的。

4，你能在目前的品种中找到市盈率低于30倍，未来三年增长3倍的品种吗？如果有这个能力，我祝贺你！但效益也只不过和投资债券差不多而已。因为我的山东铝业就是那样，市盈率低于30倍，未来三年的业绩增长3倍。

5，有一点，我也可以肯定的说，在目前上市的或还没有上市的企业之中，应该存在着能够战胜熊市的品种，问题是你能找到吗？最起码我没这个能力肯定的说能。

 

我的结论是：理论上有战胜熊市的品种，但概率太低，所以从概率的角度来说，是不应该长期投资的。

我的建议是：一旦市场逆转，必须空仓等待。

有人说，我怎么判断市场的逆转？好办，有一句话你记住就行了：行情在绝望中诞生，行情在彷徨中发展，行情在疯狂中灭亡。

对于我来说：找不到可以值得玩玩的品种，就是退出的时候。

 

附件：巴菲特是长期投资吗？

(第120楼)回复:银行股的有关信息

老股民兄，昨天看到你的文章反对长期投资。今天的大众证券报上说巴老成功的奥秘其一是长期持有，二是忽略市场，举例说从1972年投资华盛顿邮报到1999年27年股票成长了86倍，期间美国股市几经沉浮。虽说这个收益比你的差不少，可是对一般投资者来说是相当可观了。你是觉得目前中国股市很难找到这样值得长期投资的股票吗？我个人更欣赏巴老投资中石油的做法。因为刚入市不久，不熟悉历史及国外的情况，还请你解惑，谢谢！  

发布者 匿名人士 

※我忍不住了。我不知道那些人是真不懂还是装糊涂？！我估计确实是大多数人不懂！误人子弟啊！气得我用红字来表达。

巴菲特真的是长期投资吗？很显然，不是的。假如你不相信，那么你现在就计算一下他们喋喋不休的这个投资收益率？巴菲特的这个投资收益率为年均18%不到一点，但同期伯克希尔业绩的复合增长率不低于25%。这是为什么？大家可以认真的思考一下这个问题。

伯克希尔公司从1964年至2006年的42年中，业绩增长了3612倍，年复合增长率大概在21.54%。

他们所说的巴菲特四个长期投资案例的收益率全部低于巴菲特同期的实际收益率，这是为什么？巴菲特这四个长期投资案例的总投资占总资产的多少比例？

假如巴菲特真的是长期投资，那么就不是现在的巴菲特，他的资产至少缩水50倍，充其量是一个普通的成功投资者，能不能进入福布斯还是个问题。假如巴菲特真的是长期投资，那么他的效益比投资美.国的长期国债还不如。

此时此刻，我想到的是愚昧！聪明人的集体愚昧！!