闲来无事说鞍钢（2）

 

老股民提示：新朋友们，这里是价值投资园，是价值投资者交流的地方，在这里不适合希望赚大钱、做短线的朋友们。如果因为我而让你套进去，那么只能和你说一声抱歉！这不是我的本意。并希望你独立判断，因为只有你才能为你的人民币负责。在这里的我以及我的朋友们都是些笨蛋，一群不懂技术操作的人，如果你也愿意做个笨蛋，那么就过来参加交流吧。

在你没买进我说的股票以前，请你慎重考虑，你完全可以理解为我为了出货而招募抬轿子的人，你可千万不能上当的。

 

闲着也是闲着，下跌了就说说鞍钢的配股吧。

近阶段鞍钢走势的不尽如人意，其中的一个原因我估计就是配股价格的问题。因为鞍钢的配股比例、配股价格没定下来，大多数人认为，如果鞍钢的股价拉高了，那么配股的价格就还水涨船高，流通股就会吃亏，我不以为然。我个人认为，在全体股东配股的情况下，在融资额度已定的情况下，配股价的高低不是问题。何况以目前的情况看来，配股价的高低将由H股价来决定的，就因为H股价低于A股价的原因。配股价高了，那么配股量就少了，配股价低了，那么配股量就多了，其中的关系只不过是数字游戏而已，没实质性意义。从投机的角度来说，A股价越高，那么除权缺口就越大，填权的空间就越大，可以说还可以提高投机价值呢。当然，我说的不算，市场说了算。

现在我们就来算算配股价是什么问题吧。

根据董事会公告，我估计配股融资的上限就是175亿元（可以满足鲅鱼圈项目1200万吨的投资资本金），一般来说应该少于这个数字的。假设条件：

1，假设配股融资为175亿元。

2，假设融资资本全年减少财务费用12.25亿元（175×7％）×75％所得税25％，增加净利润9.19亿元。配股市盈率为19.04倍。

注：也就是说，假如鞍钢市场价的市盈率超过19倍，那么配股是有利于流通股东的；假如市场价的市盈率低于19倍，那么配股比贷款融资吃亏一点。市盈率越高配股越合算，市盈率越低配股就越吃亏。这就是扬长而去先生说的在牛市配股是利好的原因所在，因为在牛市中，绝大多数股票的市盈率是超过20倍的。

3，假设08年实现净利润140亿元（其中本部增加净利润20亿元，营口增加净利润20亿元）。

4，公司总股本59.33亿股，融资额175亿元，相当于每股融资3元。

5，假设届时鞍钢股价为30元。

6，假设配股方式：

A，10配1，配股价30元，总股本65.263亿股，每股净利润2.145元，除权价为30.00元，08年动态市盈率为13.99倍。

B，10配2，配股价15元，总股本71.196亿股，每股净利润1.966元，除权价为27.50元，08年动态市盈率为13.99倍。

C，10配3，配股价10元，总股本77.129亿股，每股净利润1.815元，除权价为25.38元，08年动态市盈率为13.98倍。

D，10配5，配股价6元，总股本88.995亿股，每股净利润1.573元，除权价为22.00元，08年动态市盈率为13.99倍。

呵呵，是不是一模一样呢？所以说配股价的高低是没关系的。