兴业银行年报初探

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报告期，公司围绕年初董事会确定的经营目标，认真贯彻落实国家宏观调控政策和金融监管要求，冷静应对宏观形势和市场环境的复杂变化，主要业务指标顺利完成董事会下达的年度经营计划。

（1）积极应对形势变化，灵活调整经营策略，各项业务平稳健康发展。截至报告期末，公司资产总额10208.99 亿元，较期初增加1695.64 亿元，增长19.92%。存款余额6324.26 亿元，较期初增加1270.55 亿元，增长25.14%；贷款余额4993.86 亿元，较期初增加992.44 亿元，增长24.80%；资本净额577.17 亿元，比年初增加98.58 亿元，增长20.60%，资本充足率达到11.24%。资产负债比例状况良好，主要监管指标均符合监管要求。报告期累计实现净利润113.85 亿元，同比增长32.60%，扣除非经常性损益后净利润111.87 亿元，同比增长40.01%。资产质量持续优良，

截至报告期末，不良贷款余额41.49 亿元，较期初减少4.34 亿元，不良贷款比率0.83%，较期初下降0.32个百分点；拨备覆盖率达到226.58%，较期初上升71.37 个百分点。

报告期末，公司贷款损失准备余额为94.01 亿元，准备金覆盖率226.58%。公司贷款损失准备计提符合监管要求。

本年度计提坏帐拨备34.16亿元，其中：贷款减值损失准备32.38 亿元，同比增加16.47 亿元，增长103%，主要原因是公司基于谨慎性原则，对制造业和房地产等行业加提专项准备。其他应收款计提的坏账损失1.08 亿元，同比增加0.97 亿元，主要包括对涉及雷曼兄弟相关的交易和投资计提的减值损失0.82 亿元以及对报告期内诉讼款项标的计提的减值准备0.21 亿元。

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※兴业银行的年报一季度都不错，符合预期，我也相当满意了。08年度实现净利润113.85亿元，每股净利润2.277元。不良贷款也没有太多的增加，拨备覆盖率比较高。

兴业银行一季度完成净利润29.41亿元，实现每股净利润0.588元，同比下降4.75%。在预期之中，其实是高于我预期的。

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四、公司利润分配预案

（一）2008 年度利润分配预案

公司2008 年度实现净利润11,385,026,622.38 元，加年初未分配利润7,902,474,161.49 元，本年度可供分配利润为19,287,500,783.87 元。2008 年度利润分配预案如下：按照当年实现净利润的10%提取法定公积金1,138,502,662,24 元，提取一般准备1,606,410,879.44 元，按每10 股派发现金股利4.5 元（含税），共分配现金红利22.5 亿元，结余未分配利润结转下年度。

以上利润分配预案须经公司2008 年度股东大会审议通过后两个月内实施。

※呵呵，我以为兴业会送股，其实没有，那么我前几天调换的东东就有可能不划算了，看来投机真不是东西。

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2009 年度经营目标

——总资产规模达到11800亿元，增长16%；

——本外币一般性存款余额达到7500 亿元，增长19%；

——本外币各项贷款余额达到6000 亿元，增长20%；

——净利润较2008 年力争略有增长；

——年末不良贷款率，按照“五级分类”口径，控制在1.06%以内（核销前）。

※从这个经营目标来看，兴业银行对于今年信贷的增长比较保守，那么就保守点吧，只要不良贷款不要大幅度上升就行了。

对于09年的经营业绩，其影响最大的是在于不良贷款的大幅度增加，现在从董事会的经营目标看来，最多就是在没核消的情况下增加个20个亿，那么基本上没问题的。看起来完成这个“净利润较2008 年力争略有增长”的经营目标没什么问题。

如此，按照目前的收盘价，兴业银行低估，但也和其他的四家差不多。

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