智尚德丰：数据符合预期 沪锌节前窄幅震荡

周四晚间外盘，伦锌整体盘面表现为冲高回落，主要受到在英国与欧洲央行均宣布维持宽松货币政策不变后，欧央行行长特里谢讲话影响，美元指数大幅回落，道指收回万点，伦锌一度受到提振。而昨夜美国数据均表现不佳，贸易逆差探至新高以及上周初次申请失业金人数高于预期，可对盘面影响不大。伦锌三月电子盘最终收在1733，较前一交易日跌20.5美元。今日亚洲时段时，伦锌由于受到美元继续回落以及稍晚道指走强影响，略微高开，沪锌亦受到一定提振。

周五上海，沪锌当前主力合约1009高开在14325，全日盘面基本围绕日均价上下窄幅波动，尾盘再次因资金离场出现拉升。沪锌1009开盘价 14325，日高价14405，日低价14250，收盘价14380，较前一交易日涨160个点。持仓与成交皆因长假来临，缩减不少。

现货方面，上海地区0号锌成交区间为14100-14200，涨150元/吨，贴水20-120元，较昨日有所缩窄。智尚德丰看到今日市场上，虽然锌价上涨，但下游买方仅少量补货，贸易商也因回避假期风险逢高出货，交投一般。

消息面上，今日我国公布的宏观数据基本符合预期：5月份，我国规模以上工业增加值同比增长16.5%，增速比上年同月加快7.6个百分点，比4 月份回落1.3个百分点。城镇固定资产投资也较1-4月份回落0.2个百分点。此外，较为受到关注的通胀数据同比皆出现较大上涨。居民消费价格同比上涨 3.1%，环比下降0.1%，而工业品出厂价格同比上涨7.1%，环比上涨0.6%。整体来看，宏观经济数据表现不尽如人意，使得市场同样表现较为疲软。

至于相关产业面，统计局公布的锌产量数据显示，5月份我国共生产精炼锌45.1万吨，环比增5.1%，而锌精矿34万吨，较上月增长 14.1%。从数据上看，5月锌价持续大幅下滑，对生产企业影响不大，但锌价下挫也使得部分企业开始相应缩减产能，预计可能将在本月数据中体现出来。另外，上期所收盘后公布的沪锌库存显示，共计减少4528吨至290926吨，而伦锌本周同样较上周五时减少225吨至617125。智尚德丰认为本周两地库存在长时间持续增加后，略微减少，无疑利好锌价，但是结合供应来看，供需格局仍没有太大改观，需关注持续性。

操作上，今日因临近端午假日，沪锌1009缩量减仓收一小阳，但仍未能把前期缺口完全补上，且交投气氛较为清淡。如有持仓过节者，可稍留意长假期间外盘走势，以及其他相关数据。