合格境外机构投资者(QFII) - 简介

合格境外机构投资者(QFII) - 简介

QFII计划概览

中国证券监督管理委员会(中国证监会)与中国人民银行联合发布《合格

境外机构投资者》(Qualified Foreign Institutional Investor –“QFII”)

于2002年12月1日落实施行。计划将容许境外投资者参与投资过去只开

放给境内投资者的国内A股和债券市场。

发布的实施细则覆盖以下各领域：

•合资格投资者

•投资额度

•本金的停留与汇出

•利润的汇出

•QFII的投资限制

•申请程序

合资格投资者

基金管理公司

•最少5年经验

•管理资产总值100亿美元或以上

证券公司/保险公司

•最少30年经验

•已缴足资本金10亿美元

•管理证券资产总值100亿美元或以上

商业银行

•按资产规模计算，排位在全球100大以内

•管理资产总值100亿美元或以上

.

• 在先到先处理的基础上，投资额度须取得国家外汇管理局(国家外管局)的

批准。国家外管局可按情况设定总投资额度的上下限。

• 申请的投资额度不得低于等值5000万美元及不得高于等值8亿美元的人民币

。QFII必须在中国境内持有最少等值5000万美元人民币的现金结余才能开

始投资。

• 经审批的投资金额必须在获批准后的3个月内汇到中国。没有在3个月内如期汇入的额度将被取消。

• QFII可通过简化程序再行申请被取消的额度部份及/或申请额外额度。

• 任何已汇入本金3个月以上但不超过一年的QFII，可向中国证监会和国家外管局申请把额度转让给其它的QFII或合资格投资者。受让人必须由QFII做出确认。资额度

.

对于管理专门投资中国的封闭式基金管理公司而言：

•3年停留期

•每次可汇出最多20%

•两次汇出的时间应相隔最少1个月

其它类别的QFII：

•1年停留期

•每次可汇出最多20%

•两次汇出的时间应相隔最少3个月

停留期由第一次汇入本金之日起计算

QFII必须通过其托管银行向国家外管局申请汇出款项，及国家外管局将在15个工作日

内完成审核有关申请。

本金的停留与汇出

.

QFII可把每个会计年度所实现的税后盈利汇出境外

• 例如摩根士丹利在2003年6月1日开始投资中国，在2003年6月1日至2003年

11月30日(年结日) 期间实现的盈利将可以在2003年11月30日后汇出。下一

次汇出日期将是在2004年11月30日后

利润汇出申请连同所需文件，包括由国内认可的注册会计师签发的审计师报

告，必须提前15个工作日向国家外管局提交。

利润的汇出

.

投资目标种类：在证券交易所挂牌上市的以人民币计价的金融投资工具：

• 上市股票，但不包括在国内上市的外资股(即B股)

• 国库券

• 公司债券及可转换债券

• 其它获中国证监会认可的金融投资工具

投资限制：

• 单个限制：不得高于该公司总发行股本的10%

• 总计限制：以受限制行业所设定的特别限制为准，不得高于总发行股本的20%

• 持有超出上述限制的QFII将被要求在5个工作日内出售其超额持有部分

托管银行:

• QFII必须委任一名托管人(托管银行)，通过其开立证券和现金帐户、执行外汇交易、提供托管、与结算公司进行

资金交割和满足监管要求的汇报服务等

经纪商:

• 任何时候，QFII只可指定一名经纪商执行交易

QFII的投资限制

内地跟台北的QFII对照表

 中国大陆 台北(1991年) 台北(现行)

合资格投资者 基金管理公司

- 最少5 年经验

- 管理资产总值100 亿美元

证券公司/保险公司

- 最少30年经验

- 已缴足资本金10 亿美元

- 管理证券资产总值100亿美元

商业银行

- 按资产规模计算，排位在全球100 大以内

- 管理资产总值100 亿美元

基金管理公司

- 最少5 年经验

- 管理资产总值5亿美元

保险公司

- 最少10年经验

- 管理证券资产总值5 亿美元

商业银行

- 按资产规模计算，排位在全球500 大以内

- 管理资产总值3亿美元

归类以下范畴的机构投资者

- 基金管理公司

- 保险公司

- 证券公司

- 投资/共同基金

- 商业银行

不设最低资产规模和经验年资要求

投资额度 单个：不设上下限

总计：可酌情调整

单个：500-5000万美元

总计：25亿美元

QFII：不设上下限

非QFII：5000万美元

汇入汇款 获批准后的3个月内 获批准后的3个月内 无限制

本金汇出 - 对管理专门投资中国的封闭式基金的基金管理

公司而言，3 年停留期过后可每月汇出最多

20%的本金

- 对其它类别而言，1年停留期过后可每3个月

汇出最多20%的本金

汇入后必须停留最少3 个月才可汇出 无限制

利润汇出 每年一次 每年一次 只要已缴清应课税务，可任何时候，无需预

先取得审批

投资限制 单个限制：10%

总计限制：20%

单个限制：5%

总计限制：10%

除了若干行业(比如采矿、公用事业和电信

行业)外，100%无限制

投资目标种类 上市A 股、政府债券、公司债券及可转换债券 在台湾证券交易所挂牌上市的证券、政府债

券、公司债券、可转换债券及货币市场投资工

具

- 投资范围扩大至衍生产品，包括期货和

期权

- 期货和期权保证金加投资于货币市场投

资工具的资金不得高于汇入资金净值的

30%

 QFII的交割流程- 举例

T+0 (交易日)

投资者上海证券交易所

中国证券存管

结算公司(“CSDCC”)

上海分公司

T+1 (交易翌日)

经纪

向经纪发出

交易指令

通过交易系统

执行指令

交易数据

投资者托管银行

结算银行

CSDCC

上海分公司

托管银行于下午

5.00时向结算银行

支付交割金额

投资者在CSDCC开立的

证券帐户于交易日更新

。交割确认在下午5.00时

发出

付款

通知

帐户

调整

存入/扣除

现金帐户付款通知

经纪向托管

人确认可用

现金/股票