大崩溃-正在降临的危机与金融风暴史（The Great Crash) 第二章 第一滴血：荷兰郁金香投机狂潮

第二章 第一滴血：荷兰郁金香投机狂潮

• 郁金香泡沫的形成跟郁金香生产过程的特殊性与荷兰当时的经济状态有着密切的关系
  • 第年的四五月开花一次，花期十天左右
  • 郁金香
    • 郁金香的两种繁殖方法
      • 通过种子繁殖
        • 7-12年才能长出理想的球茎
      • 通过球茎繁殖
        • 每年九月根部会长出新的球茎，产出只能增加一倍
    • 受到花叶病毒的感染之后会产生变异-产生了新的品种，这种变异只能通过球茎繁殖来传承，不能通过种子来传承
  • 交易的不是花，而是球茎
  • 泡沫形成的三个条件
    • 物以稀为贵，稀缺使之身份百倍：在短期内，即使郁金香的价格上升，生产者也没有办法迅速增加供给
    • 供应数量不能及时增加来满足旺盛的的需求，就为投机活动提供了空间。有实力的投机者开始通过大量囤积商品或者垄断供应渠道的方式来减少供应，哄抬价格，赚取暴利。些为泡沫形成的第一个条件
    • 17的荷兰通过殖民掠夺得到的金银数量远远超过了社会生产的商品总量，造成了严重了通化膨胀——在金本位的时代，既是指金银数量增加带来的金银贬值，同等数量的金银只能购买比以前更少的商品
    • 货币的增加速度大大快于实体经济的增长速度。人们除了进行消费和投资实业以外，还有大量的闲钱用来从事投机活动——用现在的说法就是流动性过剩。此为泡沫形成的第二个条件
    • 荷兰是现代的金融体系的发源地和当时的世界金融中心
    • 金融市场的形成，为投机活动提供了资金支持和低成本的交易平台。此为泡沫形成的第三个条件
  • 从消费热潮到投机狂潮
    • 花卉的保存时间不长，难以进行投机。聪明的投机商开始大理囤积郁金香球茎以待价格的提升
    • 舆论鼓吹之下，对郁金香的倾慕之情愈来愈浓，最后表现为病态的热忱与追逐
    • 人们不再买卖球茎，而是买卖购买郁金香球茎的合同，期货市场形成
    • 期货：与现货相对应。买卖双方，并不在达成交易的时候交割货物，而是约定在未来一个时期，按照约定好的价格交割。期货市场主要交易的是期货合同
  • 泡沫形成的三个过程
    • 消费阶段，即直接买卖郁金香。购买是为了自己使用，体现了它的实用价值，基本上没有什么泡沫
    • 投资阶段，开始买卖郁金香球茎。球茎变成资产（球茎能生产出消费品），相当于一种投资。部分人在投资，部分人在投机。投机必定推动价格上涨，泡沫开始出来
    • 投机阶段，开始大量买卖购买郁金香球茎的合同。在买卖一种“在未来某个时期获得球茎的权利”，直观的说即是在买卖一张收据。这大大方便了投机，只要有钱就可以进来。买卖全部变成投机，变成“搏傻”行为
    • 搏傻：心理打赌还会有比自己更傻的人愿意以更高的价格从自己手里买过去
    • 投机中的人们，谁都相信，郁金香热将永远持续下去——各地的有线人都会向荷兰购买郁金香，荷兰的贫困将一去不复返，从贵族到工人都加入到了投狂潮，所有资产变现，投资于这种花卉
  • 郁金香泡沫的崩溃

    • 一天，市场上的“傻瓜”名额用完，手上持有合同的人发现自己“光荣地”成为最后一批傻瓜，也最傻者，于是“寻找傻瓜”的游戏宣布结束，泡沫破灭，经济崩溃

      郁金香交货种地后就难以转手了，于是开始抛售，巨大的抛售压力下，价格开始下降，导致人们进一步丧失了对郁金香市场的信心，更多的人清醒过来，跟风抛售，价格愈下降，人们愈害怕。原来的越买变成一越跌越以卖。历史一再证明：人类在恐慌的时候会比贪婪的时候更加缺乏理智。球茎价格开始一泻千里，暴跌不止

  • 霸权的转移

    • 荷兰国土面积狭小，资源贫乏，人口数量不多，无法大规模的发展大机械制造业——这是工业苦命时代的一个致命的弱点。荷兰虽拥有最发达的商业与金融体系，但得不到本国工业的支撑，几乎完全依赖海外贸易。当英国强大后，通过受到官方支持的海盗，在世界各地发动的战争，以及限制其殖民地使用荷兰商船的《航海条例》的形式，最终切断了荷兰的海外贸易，造成致命的打击

      当既拥有高效的金融市场，又拥有国土资源与人口的国家——美国兴趣以后，英国的霸权同样也被终结