Facebook 股票下跌对Renren的影响

编者按：5月18日，Facebook 在美国纳斯达克上市以来，股价就一致处于38美元的发行价的“破发”边缘，5月21日Facebook更是下跌了10.46%到34.23美元。而多家社交媒体也受到了牵连，中国的人人网也逃不出。那么，Facebook的IPO失利如何能够影响人人网的呢？且看下面来自第一财经周刊驻硅谷记者骆轶航的评论。

4年来作者坚信，人人网不是Facebook在中国的替代品。或者说，最开始它就是蹩脚的Facebook的山寨版，之后在许多方式上与Facebook 渐行渐远。毫无疑问世界存在着那么一个“Facebook效应”，而在中国却没有什么“人人效应”。事实上在中国统治着人们的社交网络行为的巨头是腾讯。

相信扎克伯格也清楚这一点。在Facebook的招股说明书中，他仅列了5大Facebook不是处于第一社交地位的市场，包括中国，一个被之隔于墙外的地方。扎克伯格也指出，中国腾讯的QQ平台和新浪微博可能成为Facebook的潜在对手，而人人只能排在第三位。

然而，为了获得在中国的潜在用户，这不能阻止玩家们用人人代替了Facebook，因为人人将其精心包装成类Facebook模式成功吸引了美国的投资者。

在Facebook股票价格低于它的发行价后，人人也立刻受到波及。5月18日，在避免股价低于发行价的长期斗争后，最终收盘于38.28美元。同时，人人股价下跌23％到4.93美元，跌破了历史纪录。5月21日，Facebook 骤跌10.46％收盘低于发行价格到34.23美元，人人也下跌了7％到5.80美元。

这是互联网股票的“Facebook 效应”。Zynga 和LinkedIn也受到牵连。然而，人人的情况更佳糟糕。或许可以称此报应为“中国Facebook”。

但是最重要的是，如果你想从Facebook 孱弱的广告和不明朗的移动战略得出Facebook的长期发展情况，那么你也可以很容易推断出中国人人网会具有同样问题，而且情况更加复杂。除了Renren.com，该公司还同时营运了Jingwei.com（抄袭LinkedIn）和Nuomi.com（Groupons在中国的抄袭者之一），这意味着公司需要更多的营运费、现金流压力，和一些不健康的商业模式。

下面是从Facebook中学习到的为什么投资者在人人网上感觉到压力的几个因素。

1. 孱弱的广告模式

GM结束了在Facebook投放广告项目的预算似乎是Facebook目前广告业务的重大挑战。2011年Facebook的收入84％来自广告，但是Facebook不能保证它的增长，2011年第一季度比起前一季度广告收入下滑了7.5％， 但同比去年同一时期还是有37％的增长。GM公司抱怨Facebook提供了很糟糕的广告服务；然而相反的，一些分析师相信Facebook将试图将广告填满网站的每个角落。数学天才Jeff Hammerbachere，Facebook的分析技术组的带头人，在2011年离开了公司并抱怨到：我们这一代最好的头脑却是用来考虑怎么让人们去点击广告。

Hammerbacher的不满是对于Facebook所谓的“社交广告”。它允许广告商发布新“feed”或故事条让用户评论、分享和“喜欢”广告商的产品和服务。它是传统“陈列式广告”的一大进步，因为其利用了社交图谱的力量和使广告以社交方式传播。即使用户讨厌和朋友分享广告，但这依然是Facebook未来正确的广告模式。

回到人人，令人震惊的事实是人人网仅有29％的收入来自广告。虽然该公司宣称广告收入比起去年同一时期增长了14.8％。同比其在线游戏收入增长了90.7％。人人网CEO 陈一舟辩护这是由于品牌广告的淡季就好比中国宏观经济的不确定性。然而，他从未提及的是，你很少能在人人网页面上找到真正的“社交广告”地影子。他雇佣了臃肿地营销团队来卖类似那些门户网站和BBS的广告，形如横幅，词条链接，装饰块。不敢肯定人人网将来是否会采用社交广告模式，至少，目前人人网的广告模式和表现是不健康的。如果你认为Facebook广告业务在遭受挫折，那么人人网毫无疑问情况更糟糕。

 

2. 游戏公司和伪开放平台

或许你会说大部分的收入来自社交游戏作为社交网络公司来说是可以接受的。然而，不像那些第三方社交游戏提供商通过Facebook平台，利用Facebook的社交图谱来获取最大利益，并分出30％的财务收入给Facebook；而人人网几乎所有游戏收入都是由人人网自主开发的游戏。该公司沾沾自喜的说他们自主开发的游戏有效的带动了他们的收入增长。难以想象有一天Facebook接管了Zynga并成立一游戏开发组开发自主游戏。然而，事实上这些游戏并不是什么社交游戏，仅仅是一些在线游戏。这就意味着人人网看起来更像如EA，Shanda和NetEase这样的在线游戏公司。一个社交网络公司依靠的是非社交在线游戏带动收入是多么讽刺。

很少有公司说他们有能力持续提供高品质和可盈利的在线游戏。相信人人也不可能做到，可以看出该公司的行为是多么的短视。让我们拭目以待当目前游戏的生命周期结束会发生什么。真正的中国社交游戏开发者很难从人人网中获利（腾讯也一样）。他们更愿意为Facebook开发游戏，并最终获利。然而，腾讯和人人对中国开发者多加限制，他们表现更“开放”来吸引外国开发者。Zynga和DeNA现在分别与腾讯和人人合作，但是没有足够的证据证明说他们能够成功。

这反应出在中国“开放平台”的窘境。不像腾讯能够从他庞大的用户群为基础的多产品中获利，伪多平台将人人网带来非常负面的影响。由100000+应用通过人人API提交，人人网仅为1000多第三方开发者开了绿灯。在2011年，人人拒绝了类似Tumblr的工具，因为人人正在开发相似的应用。它还限制了中国知名的Mitalk，Meituan进入它的平台，因为人人已经有相似的应用。

显然，人人网极度依赖在线游戏，它无法证明未来能够从开放第三方应用中获利。谁相信它值得投资呢？

 

3. 成本增长和不清晰的移动战略

人人着迷于这样的模型：集合了“Facebook+LinkedIn+Groupon+Tumblr”。这对利润最大化没什么意义。相反的它导致了成本费用的惊人增长，大部分花在新游戏开发和团购服务上，管理费用也增长了150%。从长远上看，如果人人坚持构建那样的组合并持续投入自主开发游戏，营运成本将大幅增加，并且加重净亏损。去年由于投资者过度预期Facebook，人人网的股票价格增长了80%，现在人人网正为此付出代价。

人人不得不去投资移动互联网，陈一舟在公司移动业务的未来上表现出了他的焦虑。目前人人39%的流量来自手机，超过半数来自智能手机。Faceboo收购Instagram是为了加强薄弱的移动互联业务并除掉一个威胁，更有谣言称Facebook将收购Opera，进而统治手机设备的端口。如果是真的，那值得增加Facebook股票持有。

但是在中国，人人处在很复杂的局面，手机浏览器的战争异常火爆。腾讯的QQ移动浏览器，360浏览器和UCweb，Dolphin正在火拼。看起来已经没有人人网什么事了。目前还未看到该公司在瞄准哪个移动产品。

程苓峰，知名科技博客博主，曾评论人人网是一家“没有灵魂的公司”。我也不想对Facebook“让世界变得更开放而亲密”的使命发表评论，我只是希望投资者们能够正视Facebook和人人网两者间的区别。

via Pingeast

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