6000仍是高压线 买五类股最赚钱

网易财经编者按：昨日虽然大盘大幅反弹，但萎缩的成交量表明短线被套导致跟风盘稀少，市场依然较为谨慎，而中石油的大抽血也是资金面紧张的另一主要因素。展望后市，由于长时间的二八行情使得投资者帐户缩水严重，短线若不迅速扭转这一局面，后市震荡仍难免，大盘构筑本轮牛市第五个平台的可能性偏大。

长阳反弹仍不见放量意味着什么

反弹虽然如期而至，但是成交量却萎缩明显，特别是深圳市场下跌时成交量放大，反弹时却成交量萎缩，呈现出比较明显的弱势反弹状态，使得投资者对行情的态度不得不谨慎，这种弱势反弹格局的持续性受到了质疑。

谨慎缘于多方面原因

大盘自6000点高位下跌以来，除了急跌之外另外一个明显特征就是缩量，成交量一个台阶一个台阶地逐级萎缩，反映出人气的低迷。究其原因，第一是由于二级市场缺乏足够的赚钱效应使得人气遭受了抑制和打压，场外资金退缩甚至转战其他投资渠道。

第二是机构博弈过程中主动出击的意愿降低。基金三季报公布之后，统计数据显示基金持有了30％左右的流通筹码。但目前基金博弈进入一个比较困难的境地，一方面是基金在"二八"甚至"一九"现象面前没有能够跑出优秀的成绩来，进入9月份以来跑赢大盘的基金寥寥无几，基金也缺乏赚钱效应的足够动力；另一方面是对于10％、20％筹码的审美疲劳或者说高集中度持股，使得基金换手较为困难，中小投资者参与度的下降和新基金资金供应不上导致基金在这些个股上的腾挪已经有可能出现流动性困难。

第三仍然是由于对估值过高的困惑。毕竟在目前A股市场处于"估值高地"的状态下，理性的价值投资者仍然会去思考，特别是随着QDII的陆续出海，同时持有H股和A股的基金必然会去做这种估值的对比，也必然会捆住前期投资的狂热。

季报行情还未演绎完毕

地产、银行是近期大盘下跌当中表现优秀的板块，一方面是人民币近日屡创新高，另一方面是季报的优秀。权重指标股季报行情并未完全演绎结束，很多个股的优秀季报还没有完全消化，需要留给市场重新审识的时间。比较明确的白马--银行、保险得到了确认，但是还有其他蓝筹股的季报还没有得到认可，钢铁、汽车、机械、交通运输等板块的季报行情都没有完全结束，很可能形成各个板块轮动的格局。我们可以看到，地产板块在人民币升值加速的背景下近日表现突出，但是并非整体性的上扬，一线地产股表现的同时二线地产股就按兵不动，这也反映出市场整体谨慎的心态。但是，这种状态有可能会被打破，质地不错的二线地产股也将得到认可，很可能是在一线股休息的时候。这种格局也有望出现在各个蓝筹股的板块轮动之中。换句话说，"一九"之后会有一定程度的纠正，"二八"或者是"三七"格局有望出现，不过，并非所有的超跌股都会得到认可，而是被错杀但是业绩又有保证的绩优蓝筹股才有可能表现。

缩量攀升态势仍将延续

谨慎状态的维持不会很快被打破，最根本的因素还是估值的困惑。下半周，资金惯性推高的动力可能会在中石油冻结资金解冻后有所恢复。如果季报行情得到一定面积的拓展，赚钱效应有所恢复，"一九"的极端现象会有所缓解，人气有可能会得到一定程度的激活。但是总体上成交量也不会放大特别明显，市场将维持小心谨慎的攀升格局（如果成交量放大反而是危险的信号）。

尽管大盘反弹将延续，但市场总体的获利空间已经很有限，大盘中线的头部已经在逐步勾勒完成。尽管在反弹过程中"一九"现象可能缓解，但个股分化依然严重，很多个股反弹力度较小，而在权重蓝筹股反弹到位后的再次杀跌动力却不小，中小投资者依然会面临赚指数不赚钱的痛苦。（上海证券报 海通证券(行情 股吧)）

二八转为八二 期待迅速补量

由于银行股、地产股在本周一早盘的强劲走高，上证指数高开高走，重新回到5700点上方，形成红色星期一的走势。只是可惜的是，量能略显不足，沪市的成交额只有832.2亿元。

升值再成"助推器"

对于昨日A股市场的走势，业内人士普遍认为大盘上涨的动力并不是三季度季报业绩，而是人民币升值的动力所带来的做多底气。三季度季报显示，始于2006年的业绩增长势头已略显疲态，理论上会削弱多头的做多底气。不过，幸运的是，人民币升值趋势在上周开始突破7.51的整理平台之后，进入到加速提升的趋势中，本周一，再度狂涨92个基点，将汇改以来的新纪录刷新在7.4718的新高点，如此就为人民币资产股的银行股、地产股注入强劲的上升动能，推动了本周一A股市场高开高走的红色星期一走势。有意思的是，如果将昨日盘面走势分成上午与下午两个阶段的话，不难看出，上午是典型的"二八现象"。但当日盘面的热点转换速度依然让人吃惊，在午市收盘时还是"二八格局"走势，以沪市为例，上涨家数386家，下跌家数却有472家，领涨品种是金融地产。到下午收盘时，沪市的上涨家数641家，下跌家数只有224家。与此同时，银行股、地产股则有冲高回落的走势。面对上述走势，有观点认为，这反映出A股市场的上涨行情基础更为扎实，毕竟一花独放不是春，牛市不是少数人、少数股票的牛市，而是多数人、多数股票的牛市。

逼空申购中石油资金

现在的问题是，为何大盘在近两个交易日突然结束调整，再展升势？有观点称，一方面得益于人民币升值进入新升浪所注入的强劲上涨引擎，另一方面则是那些出于基金投资规定而无法申购中石油的基金们利用手中剩余弹药，拉抬指标股，激活其他提前进入"冬眠"的股票，最终拉动着大盘往前走，这样就可以逼空那些前期顺利从二级市场上退出来的申购中石油的资金。理解了这一点，似乎就可以理解为何在昨日大盘会出现缩量暴涨的走势：一是因为人民币升值的主升浪使得各路资金不愿意再度抛售筹码，所以市场浮筹少，筹码锁定强。二是因为目前基金可动作的资金头寸仍然高达3000多亿元，因此，不能申购中国石油的部分资金略微注入些许就可以推升大盘，达到逼空那些从二级市场抽离资金而申购中石油的投资者的目的。这就形成了大盘在缩量过程中出现红色星期一的走势。

补量望形成红色一周

而前期申购中国神华的资金解冻后，上证指数一口气从5400多点一路飙升至6100点，大涨700余点，这可能存在着一定巧合。但由此也可看出大型蓝筹股申购资金前后对大盘的影响力。业内人士称之为"神华效应"，如果中国石油申购资金在本周后半周解冻，会否重新演绎"神华效应"呢？笔者推测这是可能出现的：一是诚如前述，不排除在近期有部分机构资金利用人民币升值提速的题材，大做文章，逼空抽离资金申购中国石油的投资者；二是目前市场的确有热点发散的特征，尤其是二三线品种在午市后的崛起，一举将"二八格局"改为"八二格局"。这的确可以吸引新多资金加盟到对二三线个股的炒作中，所以，中国石油资金解冻后的确可能会成为大盘的后续买盘，从而令成交量迅速放大，形成红色一星期的走势。因此，建议投资者可重点关注两大主线：一是人民币升值主线，银行股、地产股、保险股等均可低吸；二是估值优势明显且来年有望保持高速成长推动力的个股，包括 巨轮股份(行情 股吧)、广电运通、东华科技等中小板块高成长品种，也包括泸天化、浙江龙盛、六国化工等主导产品价格上涨趋势明显的个股。（东方早报 渤海投资）

以短线思维看待反弹行情

⊙上海金汇 王彪

周一沪深大盘继续维持高位震荡反弹格局，热点主要集中在煤炭股、期货概念股、金融股、水务股、高速股等。当日，权重指标股掌控了大盘，但大多数个股仍表现较弱。从技术上看，上证指数短期调整的趋势没有根本改变，本周仍有进一步杀跌风险。而这种市场的大幅震荡从一个侧面反映出市场正处于指数牛市与个股熊市的博弈阶段。

本周又有一只超级巨无霸中石油将回归A股，申购冻结资金高达3.3万亿元，我们不难想象，有多少机构资金从股市套现去打新股。再加上越来越密集的利率政策调控、股指期货的上市在即、年终资金回笼等负面因素接踵而来，我们不得不慎重对待接下来的四季度的投资思路。

除开这些政策面的影响，我们将从三方面着手对当前市场的本质特征和后阶段的演变趋势一一剖析。

机构动向：权重股或将成为做空动力

机构意图方面，在上半年成功吹出一个大大的参股券商、金融题材泡泡后，当中小投资者们还意犹未尽竞相追逐的时候，主流机构们迅速而“不计成本”地悄然而去。深陷其中的中小投资者们对业绩垃圾的低价题材股恨之入骨，于是机构们又合时宜地抛出了业绩优良、行业突出、估值洼地的高价蓝筹股绣球，只要带矿、带金属的都起码涨到百元以上。其实，每一轮牛市几乎都在重复这样的轮炒故事，1997年的业绩定价、1998年的重组、1999年的“触网情结”等。在这里，我们只想阐述一个市场本质：任何题材仅仅是机构吸引投资者进入市场的一种方式。你来了，他们就可能走了。所以，对于有色金属、煤炭、地产等蓝筹股也要有这种中长期角度认识，因为机构的成本远远低于散户，今后再砸个50%机构还是盈利的。所以，我们认为经过大幅炒作后的这部分蓝筹股是今后相当长一段时期市场做空的主要威胁，更重要的，他们都是能够直接左右市场的权重势力，目前还看不出有什么其他能与之相抗衡的潜力板块能抵消这种冲击。

热点变化：在震荡中实现价值回归

从热点结构方面分析，我们可以看到，金融、地产、有色金属、煤炭是本轮行情的始作俑者。只不过，9月以后，金融、地产就已经开始横向震荡，向绝大多数板块回归。而充当前期上涨热点龙头的有色金属、煤炭在近期的股市下跌中亦发挥了市场号召力，成为了空头主力。从目前这两大板块多数个股股价位置来看，仍处于相对高位，离主力核心成本区域还有较大落差，这些本质因素对整个四季度都形成内在威胁。从短期分析，金融、地产暂时稳定以及有色金属、煤炭还将反复震荡需求，反映出市场不可能直接持续走弱，一定会经过几番较量后才最终回落。

技术分析：中线进入宽幅震荡整理阶段

技术评估方面观察，上证指数经过两周连续下挫之后，逐渐接近5000—5300点中期成本区域，我们预计下周股指在经过进一步探底后，在前期热点蓝筹股高位反弹的带动下，将走出报复性反抽行情。不过反抽行情总体高度和持续度不会太强，更不会出现新一轮反转行情，因为一半以上的个股已经提前确立中线调整格局。近几个月成交量的逐级衰减也说明市场主流机构参与热情大大降低，我们认为在接下来的几个月中，上证指数无疑将反复考验5000点中线临界位，随后进入一个宽幅震荡整理阶段，对累计升幅巨大的个股绝对是一次冲击。

综上所述，我们建议投资者在本周出现的反弹行情中，继续逢高减少仓位，对于抢反弹而言，要坚持短线思路，万不可恋战。（上海证券报）

6000点仍是高压线 反弹时买五类股最赚钱

金融股强势领涨大盘，带动股指成功收复5700点整数关口。一扫上周阴霾，沪深两市昨日震荡走高，"二八现象"有所缓解，个股出现普涨。

经过前期调整，昨日早盘沪深股市震荡走高，煤炭、金融行业引领大盘反弹，沪指收复5700点关口，午后金融板块冲高回落，沪指出现小幅波动，一度跌破5700点，此后二线蓝筹启动，市场人气渐趋活跃。

当天，沪指报开5641点，收于5748点，上涨158点，涨幅达2.83%；深成指报开18654点，收报18833点，上涨327点，涨幅达1.77%。个股呈现普涨局面，两市合计1086只上涨，422只下跌。成交量未有效配合反弹，两市成交总量达1234.9亿元，市场的观望情绪和资金供应紧张情况可见一斑。

金融、煤炭石油板块保持强势，前期持续调整的钢铁板块开始反弹，其中宝钢涨幅一度超过3%。 工商银行(行情 股吧)、中国银行、中国石化以及中国联通等大盘蓝筹股的合力上行是推动股指节节走高的动力因素。在大盘没有企稳的情况下，建议投资者关注市场热点，把握大盘整体走势，控制仓位谨慎操作。

昨日，香港恒指再创历史新高全日收报31586点，大涨1181点，涨幅达3.89%。恒生国企指数收报20194点，上涨645点，涨幅达3.30%。日韩等周边国家股市也普遍上涨。晨报综合

低价股有望报复性反弹

昨日，人民币升值受益明显的金融、地产板块延续着强劲的反弹行情；与此同时，两市涨幅榜前列的超跌低价股越来越多， 弘业股份(行情 股吧)、钱江水利、 海星科技(行情 股吧)等超跌低价股昨纷纷逆势涨停，短线资金介入迹象明显，超跌低价股板块已呈集体爆发之势。

技术面上，昨日大盘承接上周五上涨势头继续震荡反弹，以工行、交行、深发展为首的银行股大幅上涨，带动了整个指标股板块集体走强，从而直接推动指数大幅上涨。而两市上涨个股家数开始比下跌家数增多，市场信心有所恢复。

随着银行、地产等三季度基金重仓品种的整体强势反弹，市场的弱势格局开始出现扭转，很多个股在经过连续大跌后，反弹动能不断增强，个股机会明显增多，而这又将有效地激发市场的参与热情。因此，短线大盘将继续向上反弹，严重超跌的低价股有望展开报复性反弹行情。广州博信

6000点附近震荡较大

从6100点下跌至5500点一线，沪指短短九个交易日跌幅逼近10%，跌破了多个整数关口，也跌破了短期均线，技术上出现了较为严重的超卖，终于引发了逢低买盘，昨日沪指收复5日均线，前期走坏的技术形态有所修复，但是成交量继续萎缩，沪市成交量仅800亿元，表明逢低进场的资金并不多，对于后势，虽然空方力量有所增强，但多方仍控制着市场主动权，短线指数波动较大，中期上升趋势仍没有改变，在6000点附近多空仍将进行争夺和激战，直至分出胜负。

不建议投资者在目前点位进行盲目杀跌，经过这轮下跌，大部分个股还有向上二次冲高的可能，那时才是投资者降低仓位、调整持仓结构的最佳时机。北京首放

反弹时买五类股最赚钱

第一，已提前大盘调整，目前实际价格水平处于5200点或5000点以下，有一定成长，没有出现亏损及有重组题材的科技类股。

第二，长时间横盘，基本面和业绩稳定，且底部形态的构筑时间较长，近期没有表现过，也没有因大盘调整破位的股票。

第三，存在外资增持和良好业绩预期的二线优质金融类银行股，它们拥有稳定的收益和良好的市场基础，一般在反弹的行情中很容易脱颖而出。

第四，提前于大盘调整，且有部分跌幅已调整达30%~40%的航空运输股。它们当中有部分已被错杀在人民币升值的大背景及航空公司大重组的预期下。它们起码短线将引发强烈的反弹。参与这类股票绝不能追高。

第五，一些比价好，处于低估的资源类股。它们是本波随大盘整理并回探前期密集成交区的个股。原来上升通道保持完好无损，以及底部在继续提高的有色、矿产，还包括部分资源类股。这类股走起来不温不火，一旦年报有高送题材，则一"牛"不可收拾。（武汉晨报） (本文来源：网易财经综合 )