投资就是搏傻？"笑到最后，笑得最甜"

投资就是搏傻？

下面附录里面是我看到的一篇关于投资的文章，这篇文章由华尔街日报的资深专栏作家所写，看了他的文章有下面一些感想和大家分享：

1. 坚持、持久: 这是这篇文章，以及好多类似文章的共同观点，坚持、持久地投资，是获得资本增值的最好方法。西方的资本发展已经有2百多年的历史了，在西方资本发展过程中，排除战乱的不可抗力的影响因素之外，西方一贯执行的资本主线的政治体制，从宏观上保证了持久的资本发展，以及这1百多年间对世界各种资源的充分开发（"开发"一词比较中立，其实包括对别的国家或者说民族的掠夺），从技术上保证了资本的持续增值。所以，"持久"在西方的经验和可预见的未来来说，持久的确是资本升值的行之有效的方法。然而，最近整个资本主义老牌国家的经济增长速度很是缓慢，由于资本快速增长的本质，对投资的具体方法是否有了变更的要求呢？
   再来看中国，资本发展其实很早就有发展，从19世纪6/70年代就产生了，但是由于战乱和对社会主义的错误实践造成了资本在中国发展的经常中断和重新洗牌的命运，直到现在，改革开放以来，修正错误的认识和重新开放资本市场，到现在才有很短的时间，在这么短的时间之内，中国的发展可以说汲取外国百年来的经验教训，走出了一条自己的道路，发展迅猛。由于时间很短，再加上世界政治环境的不平静，这种持久的投资方式是否适合中国的问题，就给中国人的投资理念带来了挑战。资本不会等着我们做出决定，如果你不充分利用自己拥有的资本力量来让它为你工作，那么资本只能会贬值，让我们大家来充分利用自己的智慧，开创中国人自己的资本快速增殖的轨迹，让后人来总结吧。
2. 中国能够提供的投资组合：这篇文章中还涉及了一些投资方式，对于国内，政策允许的投资渠道，目前来说，还不算丰富。我不是经济学家，对于各种投资方式彼此之间的互动关系，不甚了解，但是我知道，更多的彼此制约的投资渠道，可以为资本的健康发展提供最有力的途径，比如箭在弦上的股指期货就是对于股票市场的一种经济手段的彼此制约的关系。一种资本投资要有经济手段保证有另外一种投资给与制约，才能控制资本的无节制发展。
3. 在中国，长线投资可以实现吗？我认为，目前来说，可以实现，因为根本的保证是社会稳定、政治稳定、国际环境稳定。就目前来说，这些大环境的稳定因素没有改变，虽然中国面临的挑战越来越大，但是我相信中国的中长期发展是光明的。
4. 我们应该做的：这是我的问题，大家自己问问自己吧。股市上，空投和多头什么时候都有，自己的资本还是自己来作主。可以说的是，咱们生活在一个特殊的历史时期，可能以后就没有多少机会遇到了(也可能我看得不够远)，所以，一是把握机会，二是不妨把眼光放长远些。

下面请大家看看原文：

股票在未来30年内都将是绝佳的投资选择──前提是我们能够坚持到底。

金融市场再次给我们当头一棒，并唤起了人们对股市跌速之快的痛苦记忆。道琼斯工业股票平均价格指数自10月9日创造纪录高点以来已经下跌了8%。

那么长期回报呢？此时此刻，这个嘛──就很容易被人抛在脑后了。

如坐针毡

股市一旦大跌，我们就容易犯各种各样观念上的错误。

这次的下跌让我们对未来前景也产生了疑问。我们为遭受的损失坐立不安，尽管道琼斯指数与2002年的低点相比仍高出了79%。我们的信心正在消失，我们对风险变得愈发排斥。

确实如此，危险降临的时候，直觉告诉我们躲得越远越好。或许正是这种本能使我们的祖先得以生存下来，不过这却可能降低股票的回报率，因为减持股票有可能导致高昂的交易费用，而卖出则可能意味着错过从股市反弹中获利的机会。

波士顿资产管理公司Acadian Asset Management的泰瑞•伯恩汉姆(Terry Burnham)说，“在金融市场上，我们人类总是作出错误的选择。我们身上的某些部份知道这样做不对，但我们就是管不住自己。”

更糟糕的是，按照错误直觉做事情要容易得多。由于互联网简单便捷、便于人们隐姓埋名的特点，我们可以很快作出买卖决定，也听不到其他人的意见。而通常不足10美元的手续费也令交易成本显得相当低廉。此外，由于许多共同基金和交易所买卖基金的投资范围狭窄，基金投资者的行事越来越像行业投资者了。

实际上，Bogle Financial Markets Research Center的数据显示，在过去30年里，股票基金平均的持股时间已经从5.8年减少到了4.2年。专业投资机构的情况也与此类似：2006年，股票基金经理的持股时间只有短短的1.2年，相比之下，在1976年时这个数字是3年。

等待回报

尽管眼下投资者正变得日益不安，但那些坚持到底的人仍赚取了丰厚回报。

假设你在过去的30年里每年存款1万美元，且你每年的实际存款额会随着通货膨胀而逐步增加。你将这些积蓄的70%用于投资蓝筹股，其余30%用于投资中期政府债券。

广告回报会如何呢？丹佛Northstar Investment Advisors投资顾问查尔斯•法雷尔(Charles Farrell)利用晨星(Morningstar)旗下Ibbotson Associates的数据分析了连续52个时间段的情况，每个时间段为三十年，从1926-1955第一个三十年算起，直到1977-2006年。

总数差异十分明显。如果你从1928年开始存款，在随后的30年内会积攒150万美元，扣除通货膨胀因素，合90万美元。而如果你从1970年开始存钱，那么将会攒下700万美元，扣除通胀因素合160万美元。

不过有一点十分有趣：这些财富中的大部份几乎都是在最后的10年间积攒下来的。法雷尔指出，平均来讲，在第一个十年结束后，你将积攒下总财富的8%，在第二个十年结束后是32%。

换句话说，总财富的68%都是在最后的10年间积攒下来的。显而易见，坚持终有回报。法雷尔说，“一旦你达到了一定的投资规模，回报将相当可观。”

三十年似乎漫长，但对我们大多数人来说也不足为奇。如果你今年65岁，那么你可能要度过30年的退休生活。而且你的儿孙们或许会坚持你的投资信条，这样一来，你投资组合的时间跨度可能比你的寿命还要长。

不过这仍然没有解决如何安然度过市场动荡的问题。我的建议是：如果你认为市场失常，那么要避免暴露在最不安全的地方。如何做到这一点？选择在一个投资组合中包含股票型和债券型两类共同基金，这样一来你受股市波动的影响就相对小了。

这或许意味着买进一种目标期限退休基金、平衡基金或者是资产分配基金。你可以选择像AARP的Moderate、T. Rowe Price的Spectrum Growth以及Vanguard旗下Target Retirement这样的基金产品。

Jonathan Clements