混合所有制股份公司的产权关系及其作用

吴宣恭
2015.6.2

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股份公司

外部产权关系的特点

• 所有制主题的社会性质多样化

• 出资者所有权与公司法人财产权分离

• 股份公司和出资者的财产责任有限（剩余由全体社会承担，与其不受限制的利益是不均衡的）

  • 以责任有限的优惠鼓励投资
  • 刺激社会的投机，把风险转嫁给社会
• 财产存在形式和运动形式二重化
  
  • 一是存在于生产要素和产品形态上
  • 二是存在于虚拟资本形态，表现在股票价格上
  • 分别在实体经济过程和证券市场运动，有各自的运行规律

不同于个人企业（个人财产与公司财产分离才能申有限责任公司，代价是承担个人、公司双重税负）；
合伙企业也不存在财产的两重和运动形式。

混合所有制内部关系的产权特点

按份共有，不同于全民所有制与集体所有制的共同共有。

• 出资者社会性质不同导致产权主体目标、行为的差异（可能不以利润最大化为目标，影响企业内部关系的协调）
• 所有权的可分性和产权结构的分散性 （公司在产权结构的分散性，产生利益分歧）
• 权利份额的不平等性（不同全民所有制、集体所有制的成员在产权方面处于平等）
• 产权主体构成的不稳定性（股权频繁变换削弱对公司的关切度，没有强有力的稳定的股东监督）
• 所有权与经营权相分离（经营权交由股东大会选举出来的董事会和董事会聘任的经理人员，形成经理人员控制的局面management control）
• 财产责任同经营责任相分离（出资者与经营者的分歧），财产权责利不对称
• 所有制、经营者、劳动者在权利和利益上的分离和对立
  
  • 职工如没有股票，其创造的剩余价值是公司利润的来源，职工工资与公司利润有时是对立的，劳动股只能间接通过国有股的代表去体现，与公有制中劳动者集所有者、经营者和直接生产者于一身不同。

股份公司制度的积极作用

• 利于广泛吸收社会各类资金
• 打破不同所有制之间的界限，进行不同所有者的资产联合
• 拥有独立所有权，限制政府机构对国有企业的干预，实现自主经营；
• 国家和集体能够实现少数控股，扩大公有经济的影响力和控制力；
• 利于形成独立自主的商品生产者，经营者；

股份公司制度的局限性

• 集资，可能有虚假行为；
• 引发资金流向的矛盾，银行、债券等其他集资手段受制，社会再生产的合理结构可能受破坏；
• 较高的融资成本
• 股票发行、交易消耗巨额社会资源
• 别吹，我还炒过菜呢
• 资金使用不当