新世纪的群众性幻想与癫狂3

又泡沫的地方，就有财富的地方

自我意淫的人造牛市

进入2015年以来，静默已久的A股股价就出现了一个令人意想不到的暴涨。到2015年6月中旬，上证综指已较2014年7月上涨了152%、较年初上涨了59.7%，中小企业板、创业板较年初更是上涨了138%和165%。

本轮牛市推动股价上涨的有下面几个因素：

1、 货币政策持续宽松
A股市场是通过经济政策、经济增长、估值变化、供求关系、市场情绪五方面力量相互作用下运行的。2015年在经济下行压力、积极财政政策和事实上的宽松货币政策下，货币供应充足，利率下降，推动经济增长，进而推动企业业绩提升，导致市场情绪偏向乐观。而市场情绪乐观将导致风险偏好上升，又会直接推动股市估值上升。

2、动物精神表露
2015年出现的概念非常多：“一带一路”、 “亚投行”、“人民币国际化”、“改革牛”、“互联网+”等一系列概念的炒作，让民众增加了投资信心。加上而百度、阿里巴巴、腾讯等一线互联网公司带来的互联网改革，让人民群众充分的感受到了互联网的魅力。轮番的轰击之下，让动物精神占据了民众思维的主导。

3、模棱两可的政府背书
本轮牛市的产生和政府意志是密不可分的。各级官员和官方媒体类似“牛市有助于经济”的言论层出不穷。最著名的是央行行长周小川“资金进入股市也能支持实体经济”的言语。对股民来说，政府需要一个股票牛市解决实体经济问题的意愿非常明显。就连人民日报都提出来了“4000点才是A股牛市的开端”的文章。持续不断的强化政府信用背书，彻底瓦解了投资者本应紧绷的风险意识。

4、社会舆论的误导
2014年12月，新开户数量突然暴增，突破280万户，上证指数稳稳站上3200点左右。新闻媒体对其添盐加醋，类似“90后占新开户股民的20% 大学生学习炒股”、” 沪指涨到4100点 广场舞大妈和95后小鲜肉纷纷炒股”的文章频频报道，营造出一种万众炒股万众赚钱的假象，从众心理让民众也纷纷加入到了炒股行列中。

从上面的几个原因总结得出，这里我们说2015年的股市暴涨为“人造牛市”，确实是出现了太多的人为因素推动。政府官员的积极表态背书、网络新闻的偏激报道、行业的专家与投行人士肆意发挥，加上这个时候的部分科技股暴涨。这一些的表现都让众多股民或者不炒股的人群坚信，这就是A股的牛市，现在跟着国家队走保证亏不了，买股票能够真正的完成一夜暴富。就在这个时代背景下，“改革牛”、“国家牛”等词一夜间深入了全国人民的心中。
证监会的缺位与越位，也成为了“人造牛市”的助产护士。由于证监会始终不肯放弃对新股发行节奏的调控，IPO供给无法满足市场需求，这助长了投机气氛；随着泡沫的演进，各类财务造假、信息误导、内幕交易、股价操纵层出不穷，进一步冲昏了散户的头脑，但证监会的执法显得既迟缓又缺乏力度。直到股灾开始后的7月3日，证监会今日才通报：一名湖北股民通过发布暴风科技虚假消息套利8400元，被证监会通告并移交公安机关查处。证监会原常务副主席李剑阁最近指出，“最近市场上有一些公司在合并之前走漏消息，存在大量的内幕交易，但是我并没看到对这些内幕交易有任何的查处，我很失望。利用内幕信息违规交易的行为是公开的抢劫。”

证监会的另一失误在于，未能及早对“两融”和场外配资进行逆周期的调控。截止7月7日，证券公司场内两融余额为1.6万亿元，较6月中旬2.27万亿的高点已有所回落，但仍较年初水平仍增57%。场外配资余额约为1～1.5万亿。

我们都有这样的经验，一旦撒了一个谎。要去圆谎，就要撒更大的谎，直至无法收拾。一旦犯了一个错，如果要拼命维护这个错误，就会犯更大的错误。本轮人工牛市的发生就是错误，继续维持也不应该，也不可能。

政府会继续降息降准，这是正确的做法，但对股市的用处会越来越小。随着时间的推移，经济中的问题也会越来越大。股民降杠杆的需要会让其忽略任何利好，任何利好也成为大家出逃的机会。如果政府禁止保险卖出股票，或者让国家队进场，股市会有所反弹，但也是暂时的。股市本身就是无根浮萍，脆弱的信任已被打破，在也无法建立起来。

尘归尘，土归土。大家就像做了个梦吧。这个梦注定是噩梦。大量散户的钱将被转移到上市公司的主要控制人手中。90%的散户将在此轮股市周期中亏钱。当然，这也没啥。A股以前20多年都是这样的。反正过个几年，又一轮韭菜就长出来了。

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