微软269亿美元收购领英获批准，背后是怎样的利益关系？

作者：楠沨

【IT战略家】

12月7日消息，据外媒报道，欧盟委员会宣布有条件批准微软对职业社交网络领英(LinkedIn)的收购，作为条件，微软在交易完成后的5年内，继续允许其他职业社交网站使用其Office程序，而且不能强制PC厂商在台式机上预装领英软件。至此，交易已经获得所有相关监管方的批准，微软方面也于当天在官网宣布，称整个收购将在未来几天内完成。然而，关于双方合作背后的猜想和论证，才刚刚开始。

 

一波多折的交易：

 

6月，微软宣布收购领英，交易额为260亿美元，将主要以发行债券的方式，用全现金收购。不过由于需要相关监管机构的批准，这笔收购会在2016 年结束前才能完成。

 

9月，Salesforce正式向欧盟提出警告，微软收购领英可能会对创新和竞争带来威胁，要求欧盟相关审查部门对微软进行相关调查。

 

10 月中旬，交易已经获得美国、加拿大、巴西、南非等国家的监管部门的批准，微软向需要寻求批准的最后一个监管机构——欧盟反垄断结构提交批准申请。

 

12 月6日 ，欧盟最终判定，微软获得领英的完整数据库对于该公司在CRM市场的竞争无关紧要，有条件批准交易，至此，微软已经获得所有相关监管方的批准。

 

据悉，这是微软史上最大一笔收购，领英后台完整详实的客户数据则可能为微软丰富的产品线带来无限交叉销售的机会，微软的办公套件作为高频使用的软件，也正好可以弥补领英用户登录频率较低的弱点，增强用户的粘性。这看似双赢的完美交易背后，隐藏着怎样的利益关系？

 

 

微软三大意图：产品+数据+SaaS

 

 

通过Windows系列操作系统称霸PC市场以后，在互联网和移动端两个领域，微软都没能再创造辉煌，反而被谷歌、苹果等后起之秀赶超。眼看着今日之星逐步变成了昨日黄花，于是微软开启持续收购模式，希望通过外延式增长，给这家老牌IT巨头带来新的生机。微软在资本市场上动作不少，但结果却都差强人意。

 

除了85亿美元收购Skype，72亿美元收购Nokia，超过10亿美元的大deal还包括aQuantive (2007), Fast Search & Transfer (2008),Navision (2002), Visio (2000), Yammer (2012),和 Mojang (2014)。Skype和Nokia的收购现在普遍被认为是比较失败的，而其他收购也难算成功。

 

这次砸下重金收购领英，又是为哪般呢？抛开领英作为流行的社交软件平台这一属性，而专注于其人力资源SaaS的属性，考虑微软Office 365的SaaS和领英协同效应的可能，以及领英在数据方面的累计，也许更容易理解微软的战略意图。

 

微软的产品好用，却是一盘散沙。就算把Office 365服务生硬打包，也还缺乏更好的卖点。而有了领英后，所有领英上的用户和组织也都变成了Office 365的潜在购买用户，而且利用领英还可以形成Office 365以及Dynamics销售的刺激。

 

Dynamics是微软对于企业（尤其是中小企业）的ERP和CRM的套件，显然在Salesforce的打压下，Dynamics的优势并不明显。而透过领英的职业网络，也许能帮助微软销售ERP和CRM。

 

领英还有一种十分独特的资源：用户的职业生涯和网络。这包括职业的title，工作的公司，业务范畴，人际网络等，这是任何其他社交网络难以获得的资源，这都可能成为CRM软件的一部分关键数据。理论上，领英大量用户关系数据和职业生涯信息有机会在大数据、人工智能等领域产生价值，这两者又是下一代的趋势，对微软布局未来意义重大。

 

如果把领英和微软其他主要的云产品放在一起看，整合领英在人力资源管理上的能力后，微软有可能形成人力+营销+生产力工具的组合，为大多数企业（尤其是中小企业，微软的核心用户群）提供端到端的解决方案。而领英这张牌，也许会成为整个SaaS体系里的一张万能牌，它也许能撬动一切。

 

风雨17年，领英缘何急于脱身？

 

 

领英公司创立于2002年，主营业务是基于自建的信息和网络系统，为职业人士提供专业化的社交平台及先关服务，用户在领英的信息系统中创建和完善个人资料库。领英能够持续成长，主要是依靠用户量和收入的高速成长，以及背后“职场白领大数据”的潜在诱人价值。

 

但是，拥有大量用户个人及职业信息的领英，却至今都没一个有效的变现方式，从而导致长期微利甚至亏损的状态。

 

2016年初，领英发布的2016年财务数据，收入整体放缓，且作为新生力量的广告和会员费收入比重不增反降，2016年的收入预测从39亿美金调减至36亿美金左右。 消息一出，资本市场立刻做出了激烈的反应，领英股价暴跌40%一路从190美金跌至120美金左右（一度跌破100美金/股）。

 

财报的不理想无疑印证了市场之前的种种担忧，领英及管理团队正面临着增长放缓、持续投资过大等难题，而微软也恰在此时向领英伸出了橄榄枝。借助微软雄厚的财力，领英可以不必担心自己的现金流无力负担高昂的产品和营销投入，同时微软众多的软件产品也可以大量变现领英的价值用户。

 

领英没能变现的资源，微软是否有能力整合好？牌是好牌，但是打好它并不容易，我们不妨拭目以待。

 

 

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