比特币市场和传统市场的简单比较

2009年，一位叫中本聪的密码学家发表了一篇名为《比特币：一种点对点的电子现金系统》的论文，文中讲述了一种通过点对点技术实现的电子货币系统，它使得在线支付能够直接由一方发起并支付给另外一方，中间不需要通过任何的金融机构，这便是比特币技术的诞生。随后比特币逐渐在全球传播，并受到人们的关注。2013年，随着全球大量资金，尤其是中国热钱的涌入，比特币在年内最高达到8000元人民币一枚（火币网2013年11月19日数据），创造了三年上涨20000倍的财富神话，同时使它受到公众和政府监管部门的高度关注。
-《当前比特币行业发展现状及政策研究》 李林

从2013开始，因为巨大的波动，比特币开始得到大量的关注。经过4年的发展，越来越多的人开始走进币圈，去了解比特币，去研究区块链，去投资数字资产。今年8月，比特币面临分叉，最近几天以比特币为代表的数字资产市场又经历了过山车式的价格波动。下面简单分析一下比特币市场和传统金融市场的异同。

一、 比特币与成熟市场价格波动比较

交易主要是交易波动，交易标的的价格振幅大小以及持续性，影响着交易的收益。从波动分析下比特币、纳斯达克指数和国内期货的日线价格振幅分布，可以简单看出比特币与其他市场的区别。

打开火币网的K线图看一下日线数据，比特币价格振幅范围较大，且价格振幅超过6%以上的次数比较多。

反观国内商品交易所沪铜期货指数、螺纹期货指数以及橡胶期货指数（大家可以找网站看一下），国内期货整体波动较比特币小；波动比较平稳，大振幅的次数明显少于比特币。再去看一下纳斯达克整体振幅更小，且更加平稳。

如果把价格振幅区间按照1%为单位进行划分，统计价格振幅在各个区间的数量分布，会发现国内外相对成熟的市场近3年日价格价格振幅3%以下占主导，而比特币在3%以上的价格振幅比例明显更多，在10%左右的价格振幅区间内仍然存在大量交易日。

二、 成熟市场和新兴市场的趋势分析

作为新兴市场的共同特征，不具备大量的参与者，因而其价格“噪音”水平不高，其短期的价格摆动可以被一个相对较低水平的“噪音”所影响，从而出现价格波动，但其长期趋势发展则较差。对于成熟市场，价格的预期增加了更多的噪音，使价格变化模式变得更复杂，出自不同原因的连续性入场下单使趋势常被中断；而新兴市场跟踪趋势交易，更容易获利。

机构投资者无法做短线交易，因为他们不可能交易足够大的部位和试图把市场价差拉抬很远以获得期待的收益，而散户投资者却可以根据短线趋势进行投资，目前的比特币交易市场正是符合这样的特征：24小时无间断交易，低水平“噪音”形成的短期趋势明显而不易中断！基于短周期的量化投资策略和个人交易策略能获得较好的收益！这类策略在WeQuant微宽网等数字资产量化平台都有提供，大家可以好好研究一下。