杂谈系列（5）报表与其它（上）

朋友们！谢谢大家的支持，也谢谢朋友们的信任。昨天我出去看了一下（呵呵，我平常一般不出去看的），有人在替我辩解这几天的是是非非，我在这里谢谢你！你让我感动！我们在现实中可以说素不相识，但你愿意冒着他人的谩骂而辩解，这就是道义！这就是我准备写这个杂谈系列的动力，作为给你的回报。

 

但是，朋友！我不支持你那样做，我不希望你被人谩骂，我不希望引来更多的麻烦，忍耐吧！忍耐吧！朋友！苍天有眼，人在做，天在看，就让苍天来惩罚该惩罚的人吧！我相信，天地之间有公平！在这个虚拟世界，人性的丑恶将一览无遗，我们没办法改变，只能忍辱负重。

千里送君，终有一别。离开这里只不过是时间问题，让我完成这个系列再说吧。

其实，在这里我不需要恭维，虽然恭维的话语听起来比较舒服，但我在现实中听的太多了，所以也就麻木了。平常听不到反对意见的我，使我很容易自以为是，而藏龙卧虎的网络，也许能让我提高。每个人都是有缺陷的，每个人都会有自己的弱点，特别是在你买进了那个股票以后就难免会乐观，而不能客观的看问题，所以，我需要的是不同意见，需要的是让我提高的不同观点。

朋友们，为了有一个和谐的环境，我希望朋友们不要去评论他人，更不要攻击他人，不管他说的是否正确，你可以就事论事的和他说问题，也可以视而不见，但千万不要评论其人，因为也许这就是他想要的。如果你觉得这个人不是同类，那么你就视而不见好吗？视而不见是最好的回答。至于说有人会误会，那么就让他误会去吧，如果你仔细想想，他人的误会和你有关系吗？没有！可以说没一点点关系。芸芸众生，我们管不了那么多，就我们几个有缘人没误会就行了。可以那样说，哪怕是他认为我是个十恶不赦的大坏蛋又能怎么样呢？还是和我没关系，有关系的是他自己。

呵呵，也许这就是大彻大悟吧？当然，还没有，因为我的心里还有你们这些老朋友！

 

这几天还是平静的说说其它的东东，首先我还是推荐有缘人去看看我的《投资三部曲》，当然，那里面理念说的比较多，所以大多数人我估计是不喜欢的，但我还是希望你能耐心的看看。第一次看不明白、不明所以没关系，你可以马马虎虎看一下，过一段时间再看，也许感觉就不一样。就好比是目前提倡小学生读唐诗，同样的他也不明白唐诗说的是什么，但是以后慢慢的会明白这是什么。如果你全部明白了，你就会融会贯通，那么你离开超越巴菲特的日子就不远了。阅历的积累与书本知识的积累同等重要，甚至阅历更重要。书越读越薄，知识越积越多，厚积而薄发矣！

在这里能有几人象DKD那样坚持每天读那些老古董呢？华夏文化，博大精深，讲究的就是融会贯通、厚积薄发。虽然我反对他每天研究老古董，虽然大多数人认为那些老古董与炒股票没关系，但真的没关系吗？错！其实大大的有关系。因为其中有着相当深刻的道、理，而道、理是相通的。当然，需要悟性，需要融会贯通。呵呵，又扯远了，打住。

 

杂谈系列（5）报表与其它（上）

 

这个杂谈系列主要就是说说操作层面的东东，就算是作为《三部曲》的补充吧，希望能给你一点启示。呵呵，你可能觉得奇怪吧，怎么没有1234，今天就一下子看见（5），因为这个杂谈系列的开头我想说的东东目前不适合说，怕有人误会，所以就预留了四个方面的话题，只能从中间说起。

有人问我，为什么在同一个行业中你看好的股票总是和那些大多数分析师不一样，而事后却证明你是对的？呵呵，我说，因为他们读书太多了，了解的太仔细了，过多的关注报表上的东西而不知道报表以外的东西。基本面研究、内在价值分析也是个综合性工程，不能仅仅着眼于报表。财务报告的分析最多就占有基本面研究的三分之一吧，这就可以解释那些财务专家们进行价值投资同样地并不如鱼得水的一个原因。

 

一，比如说新闻纸行业。大多数人看好四处出击的龙头老大晨鸣纸业，具有林业资产的岳阳纸业，我不以为然（具体的我也不能说，因为我怕了），但我看好华泰股份，看好他的当家人，看好他的专业性，看好他全面的后方支持平台。说起那个后方支持平台的问题，这就是大多数人不会去注意的方面，这个支持平台的建立，可以大大的减少增加产能的成本，比如说其它企业增加产能，他的成本差不多是同步的，但华泰股份就不一样，他可以摊薄成本，这就是竞争力。而这个仅仅是N个方面的其中一个微不足道的方面。还有晨鸣纸业与华泰股份的经营理念是不一样的，晨鸣纸业崇尚的是先做大后做强，华泰股份恰恰相反，先做强后做大，我喜欢后者。公司的治理结构方面晨鸣纸业比华泰股份要好，但当家人我喜欢华泰股份，因为我喜欢他的经营理念及能力，而且华泰的当家人还可以继续10年，这是我看好的方面。大家可以从历史的价格或者说一年以前来看看，在以前投资哪一家的利润率会高一点？你还可以看看一年以后的价格，看看投资哪一家更好？很多的东西，是需要时间来证明的。

 

二，比如说银行业。大多数人看好招商银行，而我看好民生银行。这其中的原因、理由很多，其中有一条就是大多数人认为不好的东东，就是招商银行的知名度、管理能力超过民生银行，而我就在这个方面看好民生银行，呵呵，奇怪吗？原因是：1，二个银行的过去告诉我，民生银行的成长性远远地超过招商银行。2，民生银行在宣传方面不如招商银行，但降低了经营费用。既然民生银行的成长性超过招商银行，那么说明虽然所谓的管理上有问题，其实就是人们的看法而已，因为民生银行的不良资产并不高于招商银行呀。3，如果说确实是民生银行的管理能力因不如招商银行而需要提高，那么也就是民生银行能够更上一层楼的来源。还有一个更重要的原因，招商银行的规模比较大，可以开分行的城市少于民生银行，再说同样开一个新的分行，民生银行的增长率就超过招商银行，这个因素大多数分析师会注意到吗？其实，这就是民生银行的成长性超过招商银行的根本性问题，可惜的是大多数人是不明白的。

 

三，比如说股权融资的问题，大多数人看见股权融资的企业就希望避开，因为有可能做假（事实上也是90％以上的上市公司做假的，只不过程度不同、方向不同而已。），而我恰恰相反，就喜欢那样的企业。众所周知的原因，我国的证券市场不是为了所谓的资源配置，而是为了国企解困，是为了圈钱，是为了老百姓为政府作贡献。所以，上市公司的圈钱行为是必然，而不是偶然。明白了这个道理，那么以后的想法就可以顺理顺章了。上市公司为了尽可能多的圈钱，那么就希望自己的股价尽可能的高一点；让自己的股价尽可能高一点，其中有个有效的办法就是增加每股利润，降低市盈率；那么这就是上市公司成长性的一个方面，或者说一种动力。反正圈钱以后的事情那么就以后再说吧，反正我已经拿到了钱。对于这个政府的敏感问题，我不想说的很清楚，不知道你明白了吗？

（待续）