猪哥谈目前的市场

猪哥谈目前的市场

作者：A12341234（猪八戒的哥哥）

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我在去年底曾经说过“宽松的货币政策，可以改变股市的供求关系，如果未来货币政策一直宽松下去，大盘上到4000点也不是没有可能。”后来，越来越多的人持有类似的观点，“只要货币政策，不改变，股市就会持续向上”

呵呵，现在，我要修正我的这一观点。

去年底，在市场存量做多资金非常疲弱的情况下，宽松的货币政策，无疑给市场的多方注入了新的流动性，大盘的天平迅速的向多方倾斜，从去年的11月到今年的三月，信贷资金增加了6万亿。随着时间的推移，宽松的货币政策已经半年。大盘的点位也从1700点上到了2500点。

目前，我们要注意两点1，市场的涨幅有没有大幅度超过了基本面的改善幅度？2，如果目前基本面不足以支持现在的点位，那么3月份之前进入的信贷资金,这个当初多方主力军会不会转化成为空方的力量？

如果以上两条成立，那么即使今年还有4万亿的新增信贷（假设分流到股市里的比例不变），那么，2500点以上的可能性都将更多的取决于今后的基本面，而新增信贷资金将逐步削弱对大盘点数的影响。是不是这样？会不会又是越来越多的人持有这样的观点？要观察。

还是那句话“股市短期受供求影响，长期围绕价值波动的道理”

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每个时间段里，股市的价值应该是多少？经常是我要问自己的问题，虽然这是个没有标准答案的问题，但是，每个人心里都应该有一杆秤。上一轮牛市，有的人认为合理价值是2500点，于是，他3000点就清盘了自己的基金。有的人认为合理价值是8000点，于是他在6000点满仓。可见，股市在不同人心中的合理价值其实是直接影响了他的投资决定。每个人心目中的价值一定是不一样的，是由他对股市和经济的认知程度决定的。他心目中的价值越贴近客观，他对影响股市的综合因素的认知程度就越高。

我们每个人在每个时间段，都应该综合各方面因素，给股市评估一个价值。它的作用不是让你买到最低点，跑到最高点。它的作用是让你在扑朔迷离的股市中不迷失方向。当大盘低于你的心理价值的时候和大盘高于你的价值的时候，你的态度是应该变化的。那些一成不变，无论大盘在多少点都看空，或者大盘无论在多少点都看多，显而易见是缺少心里的这杆秤。

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现在，越来越多的人开始认识到：1，经济已经开始复苏，2，货币政策在未来的两三年都会一直宽松。这两个因素叠加，可以让大盘继续反弹，如果你现在才意识到这一点，你很可能是后知后觉。如果你就此得出结论：牛市开始了。你很可能是对经济数据、货币政策以及股市最简单直白的理解。如果你深入的研究和思考，你就会发现，这种情况只是股市未来多种可能之一，也是最乐观的情况。你如果更进一步深入的思考研究，你可能会发现，这种情形的可能性不是高了而是进一步降低。

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有这样一些人，他们炒股票是看趋势的，18块钱他认为还能涨，于是买入，而这个股票到了8块钱，他却认为还要跌而卖出。我们以前经常说这些人是技术派，价值投资者是不会这样的。

记得还是在牛市的时候，我曾经在这里和新股民朋友们讨论价值投资。这些朋友是这样理解价值投资的；一个股票现在看着贵，如果他未来每年保持30%的增长，那么三年后就不贵了，这样的股票我持有10年，我就不怕任何熊市。这话是没错的，但他们忽略了风险的可能。我当时就说：“你有没有考虑过这样的情形，如果进入熊市，这个股票的估值会下降，而如果经济在这个时期转坏，按我的经验90%以上的股票业绩会受影响。如果熊市持续个3、5年，又可能出现最坏的情况是，甚至这个股票的基本面都转变了。这个股票很可能在价格大幅度下降后，估值不但没有更低估而是更高估了？如果你不具备腾挪的本事，风险一样是非常大的”

如果这种情况真的出现，即使你当初是价值投资，也可能出现这样的情况：18块钱的时候因为低估买入，8块钱的时候因为高估卖出。

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我在股市里打滚将近20年，我作为一个老股民，辉煌的战绩很少，遭遇过的风险却很多。什么是风险？风险就是那些当初怎么看怎么觉得保险的事情，出现了意外。我喜欢把我以前遇到过的风险和新股民说说。呵呵，而我的成绩是微不足道，不值得一说的。于是，我成了悲观主义者。

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我不是王婆卖瓜，我虽然业绩并不辉煌，但我认为我的思考是经过我自己的大脑的。呵呵还记得吗？

大盘在4800点以下的时候，我经常开玩笑“女的要抱住，别动。男的要忍住，别出”5000点以上的时候，当一片看8000点的时候，我首先说出“股市是要吃人的”当时这样的声音我自己都觉得刺耳。大盘跌破4800点的时候，当人们认为是券商处理账户造成的，我率先提出大小非的问题。去年底，还在争论吃饭行情的时候，我率先提出流动性推动股市向上。现在我又率先提出，即使全年8万亿的贷款，只要基本面不改变。之前注入的流动性就会成为后面新增贷款的对冲。这次是不是这样？，希望我说错一次。哈哈哈

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有的朋友问，你心目中大盘目前的价值应该在多少点？呵呵，在我心目中当然有一个大概的点位，说出来可能会让很多人伤心，我还是不说了。但是，我知道，在目前流动性泛滥的情况下，短期是很难达到的，今年我是不抱任何希望的。如果大家带的足够长时间，你们一定会看到我成为一个乐观派的。还记得去年0347跌到两块多吗？雅致立即看空到1.6。而我却开心的高潮迭起。

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