iPhone 5C并非失败产品 只因世人误解

美知名投资网站The Motley Fool刊登题为《iPhone 5c并非失败产品 只因世人误解》的评论文章，现全文摘要如下：自苹果iPhone新品5s和5c发布以来，市场到处充斥着5c是一款失败的产品的说法。苹果空头集中报道该公司已为此减少5c产量，尽管并不确定产量具体减少多少。

实际上，所有认为iPhone 5c是一款失败的产品，存在缺陷的原因很简单，这些人误解了苹果推出5c的目的。在新品发布前，市场分析人士普遍预期苹果会推出一款廉价iPhone。因此，当苹果连同其高端产品5s一同发布5c时，大部分分析师认为这便是传说中的廉价iPhone。

然而事实并非如此，iPhone 5c显然不是廉价产品，而是同苹果已延续多年的定价体系相适配，并非为拓展发展中国家市场份额而设计，并且也不意味着其目标用户群无需无需签约，获得智能手机补贴。

相反，苹果推出iPhone 5c的主要目的是通过降低生产成本，并将其高盈利产品iPhone 5s品牌替换影响减少到最小，从而提高苹果公司利润率。到目前为止，投资者有充分的理由相信iPhone 5c已成功做到这一点。

盈利困境

虽然金融媒体已广泛报道苹果公司今年增长放缓，其利润率收缩问题仍让投资者感到震惊。但苹果盈利巨大以至于即便无增长，其股票依然值得投资。对于苹果投资者，最大的风险并不在于增长放缓，而且其一贯高到不可思议的利润率可能衰竭的问题。

在过去一年里，苹果公司的股票之所以表现不佳便在于其利润率收缩。该公司的毛利率已连续三个季度同比下滑，下周即将发布的截止9月份的季度业绩报告其毛利率很可能再次下滑。有时下降幅度还很大，在截至今年3月份的当季，其毛利率与2012年同期相比下降了990个基点。

导致该公司利润率下滑的一个原因便是全尺寸iPad替代产品iPad Mini利润率较低。此外，iPhone产品阵容盈利能力下滑同样不可忽视，与iPhone 4s相比，iPhone 5的生产成本更高。与此同时，在iPhone新品未上市前，旧版iPhone产品价格下调也对利润率产生压力。

iPhone 5c应运而生

也许这就是苹果推出iPhone 5c的真正“真相”。鉴于这款手机实际定价甚至比其他iPhone产品还高，认为c代表廉价，是苹果为了吸引发展中国家用户的想法相当荒谬。

其实，iPhone 5c只是生产成本相对便宜的iPhone 5的新版。一个新版本的是制造成本。据美知名市场调研机构IHS iSuppli推测， iPhone高端产品5s制造成本为199美元，略高于去年推出的iPhone 5，后者制造成本为197美元。而16GB版本的5c的也许仅仅为173美元。

既然5c制造成本比5还便宜，那么，在不改变营销策略的情况下，不论是两年合约价99美元还是裸机售价549美元，苹果盈利都会提高。此外，HIS并未统计iPhone 5损耗较高的影响，因此，5c实际减少成本可能还高HIS于数据。而5c塑料外壳生产相对简单，避免了高损耗问题。

其实，iPhone 5c销量不佳也未必是件坏事。据激烈的谣传，苹果已将5c日产量从30万台缩减至15万台，年产量接近5500万。假如5c的销量因消费者转向苹果高端产品而减少，这对于苹果公司来讲显然利大于弊。毕竟5s才是苹果最赚钱的产品。

总结

自苹果公布5c定价之后，显然这家企业并没有计划用此产品来拓展海外市场份额。但在iPhone新品发布之前的数月，市场已普遍期待苹果推出一款廉价产品。因此，5c上市后的销量成为一大批媒体关注的重点，就好像市场份额成了成功与否的首要标准。

但重点是，苹果推出这两款产品并不是为了提高iphone在发展中国家的市场份额。相反，这家企业正通过旧版款iPhone 4和iPhone 4s以及折价换购计划来拓展市场，开发新的低收入客户。

实际上，iPhone 5c就是为了降低生产成本而存在，并且从苹果声明其截至9月份的当季毛利率，将贴近此前发布的指引区间上限表明，5c正在完成其主要目的。假如苹果预期当季利润率提高，将为iPhone 5c的成功提供更强有力的证明。

本文作者亚当·莱文温伯格（Adam Levine-Weinberg），美知名投资网站The Motley Fool新晋自由撰稿人。