为什么市场利率涨，国债价格跌？

         在一些财经报道中，经常会看到由于市场一致认为美联储加息预期非常强烈，导致美国国债价格持续走低。市场利率上升，为什么会打压国债价格呢?
      债券除了有票面价格，还有一个票面利率，即债券的到期收益率。国债的利率在发行时就已经确定（一般是参考国债发行时的市场利率）。
      以1年期国债为例，假设现在一年期国债票面价格为100，票面利率和市场利率都为10%（实际上票面利率会略高于发行时的市场利率，作为风险溢价），那么一年后的本金收益和是110。由于通胀高企，国债刚发行不久，央行就宣布加息10%，将市场利率调整为20%。那么如果现在将钱存入银行或者购买其它新发行的国债，一年后的本金收益和是120，自然没人购买之前发行的国债。因为国债在发行时票面利率已定，无法通过调升利率的方式来重新获得市场的青睐。只能采取另外一种变通的方式来提升市场的竞争力，即降低国债价格，变相的提升了国债的收益利率。比如之前的国债将价格降低为91.6（110/1.2），便重新获得了市场竞争力。

     最后，可以用一个等式来总结：当前的价格*利率=未来的现金流。