首富王健林抛售万达资产的背后

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七月初，王健林抛售了万达76间酒店、13个文旅项目91%的股权，收购方是融创中国主席孙宏斌。一买一卖，是600多亿的交易。

这笔交易卖的很急(从意向到交易只用了18天)，价格相对也不贵，据说老王还贴了买方老孙一笔钱，背后可能的zz因素不好妄议。不过从这件事情上，我们可以一起来看看政府近期对经济的走向把控。

下面分析下这项交易的背后原因。

• 首先，万达最近在海外做了多项并购，踩了国家“外汇储备”严管的雷，被证监会银监会大举清查，需变卖资产还债这是其一。

其中在海外的投资覆盖影视、体育传媒、足球俱乐部等，其海外全部投资规模已高达2千多亿。惹怒了当局，银监会要求国有大行暂停给万达发放贷款，进而万达六月底债券大跌。

这里面反映三个问题。

第一，国内地产的整体利好形势已经过去，这并不是说房价会下跌，应该是是理性回归（这个问题较复杂，后面会单开一个帖说明）。对于企业家来说，利润变薄，需要寻求“去地产化”的转型。

第二，老王等企业家不太看好人民币，及国内经济，故不断在海外寻求并购机会。借着银行的钱，国内套现国外投资，千亿负债一旦出现问题，最后银行来背，政府也不傻。

第三，针对套现行为，以及国际上对国内经济看衰的论调，国家外汇储备施行严管，避免资金外流。当前房地产政策的一系列严令，就是要降低交易，把天价资本锁在房市这个大池子里，禁止外流。

• 其次，万达集团筹划从港交所回归A股上市(2018)，按照规定万达要变身“轻资产”企业才可以按约定上市，所以他要"瘦身"减去重资产-房地产。

我们知道，万达旗下业务众多，商业地产、购物中心、电影院这些都是现有老业务，他希望开辟电商、体育、娱乐、旅游这些服务业新生意。

对于老业务，并不是不赚钱，甚至还不错。但是这种重资产售租模式限制较多，需举债做商业扩展，资金回笼慢，在目前去杠杆货币紧缩的情况下难以维持，现金资金链紧张欠了银行一屁股债。而新业务还需观望。

变卖资产破局老业务、决心商业模式转型，这是其二。

• 最后，就是应对国家的“去杠杆”政策。

七月二十四号的中央政治局会议上，指明2017年下半年的发展基调，仍是“去杠杆、防风险、降增速、调结构”。

这里我们重点看“去杠杆”。什么是杠杆？打个比方，你花了三十万首付买了个一百万的房子，就是用三十万的本金利用杠杆原理翘起了一百万的房子。

这是借钱负债增加资产、加杠杆的过程。反过来，还钱消灭负债的过程，就是去杠杆。

在经济下行期间，及信贷体制不健全下，杠杆翘的太高，企业负债率过高，容易发生连锁反应甚至破产，导致银行坏账。

政府要去杠杆，是在主动出击，避免银行坏账太多，危机整个金融体系，而引发经济危机。美国的08年金融危机就是这样引起的。

过去几年，一直在加杠杆，借钱很容易，企业为了发展借了银行很多钱，经济GDP高速发展同时，也造成大量产能过剩。

所以王健林抛售万达旗下不动产也好，潘石屹出售多处soho物业也好，都是在还之前的债务，资产在缩水，负债也在减少。减少房产市场持重是真，公司运营模式调整也是真。

去杠杆涉及面较广，目前主要集中在银行、国企、企业等，而个人家庭的杠杆并不在其中，但是会被连锁波及。

数据显示，2017第一季度的居民杠杆是提升的，且集中在房贷按揭上，这并不奇怪，因为居民加杠杆有可能从一二线城市转向了二三线城市(国家对三四线城市的房产政策仍然是去库存）。

那么，问题来了，老百姓如何调整家庭杠杆呢？

从稳健的操作上看，一线城市手上没有房子自住置换的，可以考虑入手，毕竟一线城市汇聚了国家资源、人才资源，不到泡沫刺破经济崩盘，房价大跌的可能性不大。

入手投资房市的，可以观望下。手上持有房产较多，杠杆已经加了很高的，可以暂缓。

现在一线城市房市政策限制很大，把一众炒房客堵在门外。觉得房价高的，出门看看能买得起房子的人，还是太多，大众没有较好的投资渠道，也变相促就了高房价的现实。

如何在去杠杆这一政策背景下，优化家庭资产配置，提前做好风险防范措施，是我等小民要考虑的问题。

毕竟，中国的老百姓在天朝调控、经济大势面前，实在是太无能为力，捂紧自己的钱袋子，好好过冬才是正经。

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知经济、而后知人生。

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