债券研究系列之二——债券信息，报价，行情，交易及费用

我们以交易所交易债券为主。

 

1、证券代码

详细的请参考《关于修订证券代码分配规则的通知》，与债券相关的首位代码主要包括0、1、2、3。

 

2、基本信息

主要包括简称、全称、实际发行量、发行价格、发行方式、期限、到期日、票面利率、付息方式、计息日期、上市日期，此外某些债券种类还可能包括债券信用评级、债券评级机构、债券评级日期、主体信用评级、主体评级机构、主体评级日期、历史评级、担保人、担保方式等。对于可转债还包括转股价格等。

 

国债的简称一般遵从“yy国债（期数）“的命名规则，比如”02国债（3）“代表”2002年记账式（三期）国债“。

 

3、行情

和股票一样，一般也包括开盘价、最高价、最低价、当前价、前日收盘价、涨跌幅、成交量和成交金额等信息。国内的报价比较简单，报价是每100元面值债券的价格，比如010203的当前价为99.400，意味着100元面值的010203债券的价格为99.4元。不像国外的报价稍微有点复杂，国外的报价报的是相对于面值（par value，一般为100）的一个百分比。US Treasury notes和bonds采用1/32的最小单位。比如某个债券报价97-6（或97:06或97.6），它意味着该价格为面值的百分之97.6/32，如果面值是100美元，那么实际价格就是97.1875美元，如果面值为1百万美元，那实际价格就是971,875.00美元。另外，”+“表示0.5个单位，比如UST 3-Year的当前价格可能是100-16+ ，所以该价格的实际值为100+16.5/32=100.515625。

 

有一点需要特别注意的是债券的价格有净价(clean price)和全价（dirty price, full price, all in price）之分。净价就是不包括应计利息的价格，而全价=净价+应计利息。应计利息额的计算方法：应计利息额=票面利率÷365（天）×已计息天数 （1年按365天计算，闰年2月29日不计算利息）。

 

现在债券一般都采用净价交易、全价结算的方式。净价交易是指在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。在净价交易条件下，由于国债交易价格不含有应计利息，其价格形成及变动能够更加准确地体现国债的内在价值、供求关系及市场利率的变动趋势。实行净价申报和净价撮合成交，以成交价格和应计利息额之和作为结算价格。在上证所网站可以查看”净价与全价换算“。

 

4、交易费用

债券（国债、企业债、可转换公司债券、分离交易的可转换公司债券、公司债、专项资产管理计划等）交易只需要缴纳佣金，费用标准为”不超过成交金额的 0.02% ，起点 1 元“，相比于A股的”佣金、过户费和印花税“少一些。详情查看”交易费用：沪市证券交易及相关业务费用表“。这里要注意有些债券交易时还会产生个人所得税的问题，个人投资者持有的企业债券在债券到期前转让的，根据个人所得税法的有关规定，转让产生的价差收入，应按”财产转让所得“应税项目缴纳20%的个人所得税。

 

此外，个人取得企业债券利息收入，也需要按20%的比例税率缴纳个人所得税。但是国债利息和国家发行的金融债券利息免纳个人所得税。其中，国债利息是指个人持有我国财政部发行的债券而取得的利息所得，即国库券利息；国家发行的金融债券利息是指个人持有经国务院批准发行的金融债券而取得的利息所得。