债券研究系列之四——可转换公司债券

可转债，即可转换公司债券，和一般公司债券不同的是其具有转股特性。可转债具有债权和期权的双重属性，也就是这种债券有两种结果：持有到期，或者转换为股票。注意，有转股特性的债券除了可转债，还有一种叫分离债，全称叫认股权和债券分离交易的可转换公司债券。注意，分离债其实就是公司债+认股权证的组合，这个债券和权证完全独立，上市后在二级市场独立交易，而且两者的存续期可以不一样。比如2008年宝钢发行的分离债就包括两部分：08宝钢债（126016）+权证宝钢CWB1（580024），其中债券的期限是6年，而580024的存续区间只有24个月。