互联网行业2007年将迎来好时光

季卫东/文
　　中国互联网行业加速整合
　　据CNNIC最新数据，中国互联网用户数接近中国人口总数的10.5%，从而使中国互联网业进入蜜月期。因为当用户渗透率低于10%时，市场仍处于孵化阶段，面临较大经营和竞争风险，公司的市场领先地位很容易被更替；而当用户渗透率高于50%时，市场趋于饱和，缺乏令人惊喜的成长机会。
　　目前，中国互联网行业的整合正逐渐加速，市场份额正在向少数公司集中：2006年，新浪和搜狐的网络品牌广告收入已占到全国的一半，百度在搜索市场的占有率超过60%，阿里巴巴和淘宝合计贡献了中国电子商务成交额的70%，腾讯QQ则占领了即时通讯70%的市场。类似的马太效应曾经在全球其他市场出现，如eBay、谷歌、雅虎在分别成为拍卖、搜索、门户领域的霸主之前，都曾将数以百计的同类公司清理出局；另一方面，Lycos、Excite、Infoseek、uBid等在竞争失利后，数十亿美元的市值灰飞烟灭。此外，不断提高的行业门槛、不断强化的监管政策也会加速互联网市场的整合。比如，过去两年中，中国无线服务行业由于自身发展和移动运营商调整政策的原因，已经经历了两次阵痛。根据中国信息产业部的数据，全国约有1.6万家提供无线增值服务的公司，我们认为，它们中的绝大多数今后将举步维艰。也就是说，并购浪潮已是山雨欲来。在这种情况下，初创的小公司应当避免同质化竞争，转而追求“蓝海”；成熟的大公司应当防止策略失误，力争成为战国时代的胜者。
　　中国的新、旧媒体融合已经走在大多数国家前面
　　首先，传统媒体和网络公司正在互相渗透。一方面，传统媒体积极触网，取得了预想不到的成绩。如湖南卫视的“超级女声”2006年总决赛吸引了1200万手机和网络投票，广告费收入同比翻番达到2亿元，赞助收入同比增长约5倍达到6000万元；凤凰卫视的网站流量在中文网站排名已位居前30；由东方卫视和久游网合作的“舞林大会”在上海地区取得13%的收视率等。另一方面，网络媒体纷纷借力传统媒体，由“在线报纸”变身“在线电视”。如新浪的视频频道已经取得了包括中央电视台、凤凰卫视、湖南卫视等30多家电视台的内容支持，每日用户流量达到百万级别；“富媒体”（Rich Media）广告已经贡献新浪5%的收入总额，并有可能在2007年达到10%，搜狐则利用“富媒体”发掘“奥运会合作伙伴”等赞助活动的广告价值。我们估计，2006年电视广告的市场规模是网络视频广告市场的13-14倍，但电视广告市场将被迅速侵蚀。
　　其次，移动运营商竞相进入内容服务领域。中国移动成为凤凰卫视的第二大股东，中国电信的“互联星空”成为中国流量前20的网站。此前，中国移动以保护消费者权益为名对无线服务公司施以重典，与此同时，其自身在无线市场取得了长足进展，市场份额达到70%以上。我们判断，中国移动2006年的无线增值服务收入相对2005年提高40-50%，而同期新浪、搜狐、腾讯等公司的无线服务收入则降低10-30%。不过，中国可能在12个月内发放3G牌照，今后移动市场至少会增加一个新的竞争者，虽然中国移动的老大地位会继续保持，但市场份额必然面临新竞争者的挑战。随着移动市场竞争的加剧，移动运营商可能需要与无线内容服务商和谐发展。
　　卡通行业可能超常规发展，免费模式渐成网游主流
　　内容将逐渐成为中国互联网和媒体发展的核心，而体育和卡通（动漫）则可能成为皇冠上的明珠。我们认为，中国的卡通行业可能迎来超常规发展。中国14岁以下儿童约为3亿，相当于美国人口总数，并且大多数是独生子女，对价格不敏感，其卡通消费能力不容低估。而且卡通产品具有复合消费的特性，父母经常是和孩子一起观看卡通电影。此外，72%的中国网民是30岁以下的年轻人，他们也是卡通的潜在消费者。中国互联网也呈现卡通化，中国最大的虚拟社区腾讯QQ以卡通图片作为形象秀，而中国最受欢迎的网络游戏—大话西游是网络版的《西游记》。
　　免费网络游戏的市场地位可能由边缘转为主流。首先，部分免费游戏是最受欢迎的网络游戏，如《征途》的同时在线人数曾达到50万，盛大自采用免费模式以来，其同时在线人数相对2005年第四季度低点反弹了60%。不过我们注意到，游戏质量仍然是影响游戏市场的关键，虽然免费游戏对价格敏感的玩家有一定影响，但中国最受欢迎的两款游戏仍是收费游戏。其次，更多的休闲游戏，如劲舞、运动和赛车游戏可能加入竞争。网络休闲游戏最初主要面对核心玩家，但随着普通用户的增加，新玩家可能更加注重娱乐和交友，社区效应也有助于提高游戏的粘性和忠诚度。如中国最大的休闲游戏平台—QQ游戏的同时在线人数约为300万，是前四名MMORPG（大型多人在线角色扮演）游戏人数的总和。
　　作者系摩根士丹利亚洲有限公司执行董事(《新财富》2007年03月号最新文章)