不良资产证券化之后,谁来买单?
来源:互联网 发布:c 结构体数组初始化 编辑:程序博客网 时间:2024/04/30 11:18
随着不良资产证券化信披发布之后,中行、招行已经发布首批不良资产证券化,而近几日,建行也表示可能会在九月份实行首批,虽然不良资产证券化实行的如火如荼,但不良资产证券化后谁来买单,这是我们需要关注并且必须关注的问题。
不良资产证券化其实本质上是一种银行转移风险的做法,银行将不良资产所带来的风险转嫁给投资者,让投资者来承担风险,从而达到不良资产“出表”的目的。当然,我们并不能否认不良资产证券化所带来的作用,但是风险还是存在的,在不良资产证券化之后,债权关系从银行和企业之间就变成了企业与民间资本之间的冠词,而对于民间资本来说,不同于银行,民间资本者经不起违约造成的损失,特别是大量普通民众为主体的债权人时,一旦企业违约将意味着民间资本者血本无归,这就导致不良资产最后全由民间资本买单,银行把风险转移之后,并没有消除这些风险再回来的可能性。
从本质上来说,当不良资产证券化经过一系列的运作流程之后,买卖给投资者,不良资产证券化依然是一种信贷行为,证券化反而导致风险不能充分反映在银行资产负债表中,而且有些资产证券化产品实施过程中,银行并没有真正把资产包卖出去,只是在资产负债表中看不到这笔资产了,但是做了担保和回购协议,但是这个资产未来还是由银行来偿还和承担,只是把风险延后,并没有真正做到出表,这就意味着,证券化更多的是成为银行表内资产转表外的工具,只是表面上看起来银行不良资产率下降,拖长了银行承担风险的时间而已。
而且对于不良资产证券化市场,相关人士表示很难做起来,因为四大AMC对二级市场的垄断,可如果市场化不能真正实现,不良资产证券化的实施将会面临很多困难,买卖交易或者市场定价在证券化实施过程中起着至关重要的作用,这些都需要市场的支持,在一定程度上,没有市场,就没有人交易,想要引得各路投资者更是难上加难,不良资产证券化的前景不容乐观。
不仅如此,不良资产证券化实施扩大了流动性,容易引起连锁反应,证券化之后,参与方增多,若未来现金流出现问题, 就会牵连到不同个体,假设数量庞大的话很容易引起我国的金融危机,而后导致更多的债务,引起连锁反应。正如08年的美国金融危机,由于债务多导致牵连甚广,最终演变成系统性的金融危机。- 不良资产证券化之后,谁来买单?
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