银行业的长期估值（1）历史数据，浦发银行

附表一：浦发银行历史数据，由不敢留名提供
浦发银行	总资产亿元	净资产亿元	利润总额万元	净利润万元	总资产利润率	净资产利润率	资产增长	利润波动
1994年	177.56	12.65	32051	32051	1.81%	25.33%
1995年	435.69	16.03	69995	47045	1.61%	29.35%	145.37%	118.39%
1996年	649.69	22.10	124991	88180	1.92%	39.90%	49.12%	78.57%
1997年	825.61	39.87	133363	93251	1.62%	23.39%	27.08%	6.70%
1998年	873.38	33.34	116071	85944	1.33%	25.78%	5.79%	-12.97%
1999年	1032.1	77.76	117701	92669	1.14%	11.92%	18.17%	1.40%
2000年	1307.2	74.45	123122	95790	0.94%	12.87%	26.66%	4.61%
2001年	1736.9	70.67	144100	106200	0.83%	15.03%	32.87%	17.04%
2002年	2793.0	79.61	186700	128500	0.67%	16.14%	60.80%	29.56%
2003年	3710.6	120.11	234400	156600	0.63%	13.04%	32.85%	25.55%
2004年	4557.5	136.40	310281	196620	0.68%	14.41%	22.83%	32.37%
2005年	5735.2	159.70	433923	255800	0.76%	16.02%	25.84%	39.85%
2006年	6893.4	247.21	603695	335592	0.88%	13.58%	20.19%	39.12%
2007年	9149.8	282.98	1075830	549878	1.18%	19.43%	32.73%	78.21%
2008年E	10600	407.00	1710000	1250000	1.61%	30.71%	15.85%	58.95%
累计增长	5870%	3117%	5235%	3800%	平均数	平均数	平均数	平均数
年均增长	33.92%	28.14%	32.85%	29.91%	1.17%	20.46%	36.87%	36.95%

 

这是由博友不敢留名兄在《中国金融年鉴》上面采集的浦发银行历史数据。在此，谢谢不敢留名兄！

浦发银行在这14年间，总资产累计增长59倍，年均增长33.92%；净资产累计增长31倍，年均增长28.14%；利润累计增长52倍，年均增长32.85%；净利润累计增长38倍，年均增长29.91%。这是个相当了不起的经营业绩。其中仅仅是在东南亚金融风暴以后的98年利润负增长，其他的年份都有或多或少的增长，其中也经历了存贷利差的高高低低。所以说，存贷利差的涨涨跌跌虽然说会影响银行的经营业绩，但不是根本性原因。不良贷款、坏帐的增加才是更重要的，98年经营业绩的下降就证明了这一点。96年-98年是存贷利差不断下降的几年，实际利差从96年的5.36%降低至98年的3.78%，下降幅度29.48%。

相对来说，浦发银行在这四家银行中，利润波动率最小，经营最稳定，增长率也最低。

14年间，浦发银行的算术平均总资产收益率1.17%，算术平均净资产收益率20.46%。

为了验证历史利润是否正确，我进行了净资产验证，验证公式：净资产=历年净利润十历年募集资本-历年现金分红。因为我无法取得全部正确的历年分红数据，所以就只能毛估估，计算结果是净资产缺口43个亿，说明其中有着利润调整。

 

附图一：浦发银行总资产、利润增长率趋势图